20250604-迈科期货-需求缺乏增长动力_后市预期较弱_30页_2mb

迈科期货202564号投研服务中心分析钢材市场：后市预期较弱，基本面支撑现货好于期货，基差走强。需求疲软源于地产销售极弱、土地成交不佳、基建投资稳定但预期差，制造业PMI收缩，海外出口高位但政策风险存在。短期基差难降，策略建议螺纹主力合约2910-3020（多头），热卷3030-3150（多头）。中长期仍偏空。铁矿市场供需两旺，但中长期预期弱，策略合约区间670-730，关注730阻力。

钢材：地产和基建需求持续疲软，地产销售和土地成交数据不佳，基建投资增长有限。PMI指标收缩，制造业和出口需求弱。微观数据如螺纹库存降至低位，需求旺季已过，预期淡季走弱。热卷供需稳定，库存去化，但远期预期差。

铁矿：供给端发运强劲，需求铁水产出见顶回落。供需平衡短期支撑价格，但中长期偏空。策略区间670-730，长线关注730阻力风险：贸易政策和需求不确定性。

总体：市场预期分歧，短期基差扩张，中长期需警惕需求下滑和宏观风险。投资者注意合约区间，期市风险高。数据来源：Mysteel，迈科期货。免责声明适用。