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报告摘要

天然橡胶市场总结

核心内容概述

本报告主要分析了2026年5月20日天然橡胶及顺丁橡胶市场的价格变动、库存情况、供需关系及未来走势预期。同时，涵盖了国际市场产量与消费量预测、国内重卡市场数据以及相关图表信息。

市场要闻与数据

期货价格

RU主力合约：17540元/吨，较前一日下跌200元/吨。
NR主力合约：14870元/吨，较前一日下跌140元/吨。
BR主力合约：15475元/吨，较前一日下跌280元/吨。

现货价格

云南产全乳胶：上海市场价格17500元/吨，环比下跌150元/吨。
青岛保税区泰混：价格17130元/吨，环比下跌90元/吨。
青岛保税区泰国20号标胶：2280美元/吨，环比下跌10美元/吨。
青岛保税区印尼20号标胶：2170美元/吨，环比下跌10美元/吨。
中石油齐鲁石化BR9000：出厂价格15500元/吨，与前一日持平。
浙江传化BR9000：市场价15400元/吨，环比下跌200元/吨。

市场资讯

中国橡胶轮胎出口数据（2026年1-4月）

总出口量：321万吨，同比增长5.8%。
总出口金额：538亿元，同比下降0.1%。
新充气橡胶轮胎出口量：308万吨，同比增长5.7%。
新充气橡胶轮胎出口金额：516亿元，同比下降0.2%。
出口条数：23,738万条，同比增长4.7%。
汽车轮胎出口量：269万吨，同比增长4.8%。
汽车轮胎出口金额：435亿元，同比下降1.6%。

全球天胶产量与消费量预测（2026年3月）

全球天胶产量：预计下降3.4%至78.6万吨。
全球天胶消费量：预计下降3.3%至134.7万吨。
第一季度全球天胶累计产量：预计下降1.1%至309.3万吨。
第一季度全球天胶累计消费量：预计下降3.6%至378.8万吨。

全球天胶产量与消费量预测（2026年全年）

全球天胶产量：预计同比增长2.2%至1532.4万吨。
全球天胶消费量：预计同比增长1.4%至1560.2万吨。

各国产量变化

泰国：增长1.4%
印尼：下降0.8%
中国：增长1.3%
印度：增长4.4%
越南：下降4.2%
马来西亚：增长9.9%
柬埔寨：增长2.9%
缅甸：增长1.1%
斯里兰卡：增长12.4%
其他国家：增长6.5%

各国消费量变化

中国：增长1.7%
印度：增长3.5%
泰国：下降2.8%
印尼：增长1%
马来西亚：增长9.7%
越南：下降5.7%
斯里兰卡：下降5.1%
柬埔寨：增长7.5%
菲律宾：增长13.8%
其他国家：增长1.6%

中国重卡市场数据（2026年4月）

销售量：约12.5万辆，环比下降10%，同比增长43%。
累计销量（1-4月）：约44.3万辆，同比增长26%。

市场分析

天然橡胶

现货及价差：
- RU基差-40元/吨（+50）
- RU主力与混合胶价差410元/吨（-110）
- NR基差725.00元/吨（+77.00）
- 全乳胶17500元/吨（-150）
- 混合胶17130元/吨（-90）
- 3L现货17900元/吨（-150）
- STR20#报价2280美元/吨（-10）
- 全乳胶与3L价差-400元/吨（+0）
- 混合胶与丁苯价差1630元/吨（-90）
原料价格：
- 泰国烟片86.02泰铢/公斤（-0.24）
- 泰国胶水84.00泰铢/公斤（+0.00）
- 泰国杯胶67.80泰铢/公斤（+0.00）
- 泰国胶水-杯胶16.20泰铢/公斤（+0.00）
开工率：
- 全钢胎开工率68.56%（+21.27%）
- 半钢胎开工率74.67%（+30.78%）
库存情况：
- 天然橡胶社会库存715215吨（-3500）
- 青岛港天然橡胶库存1316381吨（-10891）
- RU期货库存138410吨（+4380）
- NR期货库存35583吨（-806）

顺丁橡胶

现货及价差：
- BR基差-175元/吨（+80）
- 丁二烯中石化出厂价13000元/吨（+0）
- 齐鲁石化BR9000报价15500元/吨（+0）
- 浙江传化BR9000报价15400元/吨（-200）
- 山东民营顺丁橡胶报价15200元/吨（-200）
- 顺丁橡胶东北亚进口利润-4155元/吨（-195）
开工率：
- 高顺顺丁橡胶开工率62.14%（+8.99%）
库存情况：
- 顺丁橡胶贸易商库存7130吨（+270）
- 顺丁橡胶企业库存26100吨（+350）

策略建议

RU及NR：谨慎偏多，因上游工厂原料补库及下游轮胎需求维持韧性，但后期供需或转弱，胶价或承压。
BR：中性，因国内民营装置逐步重启，供应或回升，但需求支撑有限，价格或跟随原料波动。

风险提示

伊朗冲突进展：可能影响全球供应链。
主产区天气变化：可能影响橡胶产量。
上游装置动态：可能影响供应稳定性。
下游需求波动：可能影响价格走势。

关键图表与数据

图1：RU基差（2022-2026）
图2：NR基差（2022-2026）
图3：RU-混合胶价差（2022-2026）
图4：烟片进口利润（2023-2026）
图5：云南胶水价格（2022-2026）
图6：海南胶水价格（2022-2026）
图7：海南胶水-云南胶水价差（2022-2026）
图8：泰国胶水价格（2022-2026）
图9：泰国杯胶价格（2022-2026）
图10：泰国胶水-杯胶价差（2022-2026）
图11：泰国标胶生产毛利（2022-2026）
图12：RSS3生产毛利（2022-2026）
图13：混合胶-丁苯价差（2022-2026）
图14：全乳胶-3L价差（2022-2026）
图15：全乳胶-混合胶价差（2022-2026）
图16：3L-混合胶价差（2022-2026）
图17：RU-NR价差（2022-2026）
图18：青岛港口库存（2022-2026）
图19：RU期货库存（2022-2026）
图20：NR期货库存（2022-2026）
图21：华东丁二烯价格（2022-2026）
图22：韩国丁二烯FOB价格（2022-2026）
图23：顺丁橡胶BR9000现货价格（2023-2026）
图24：BR基差（2024-2026）
图25：高顺顺丁橡胶周度开工率（2022-2026）
图26：高顺顺丁橡胶周度产量（2022-2026）
图27：顺丁橡胶企业库存（2022-2026）
图28：顺丁橡胶贸易商库存（2022-2026）
图29：丁二烯港口库存（2022-2026）
图30：丁二烯生产毛利（2022-2026）

本期分析研究员

梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799

联系人

刘启展：从业资格号F03140168
梁琦：从业资格号F03148380

投资咨询业务资格

证监许可【2011】1289号

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