20240711-华创证券-甬金股份-603995.SH-2024年半年度业绩预增公告点评_主业重回增长_公司单季度扣非净利润创单季度新高_5页_676kb

甬金股份半年度业绩预增分析总结

本报告分析了甬金股份（603995）2024年上半年业绩预增情况。公司发布的半年度业绩预增公告显示，2024年上半年预计实现归母净利润4-45亿元，同比增幅达8734%-11076%；其中扣非后归母净利润预计为28-32.5亿元，同比增幅4141%-6414%。

业绩增长的主要原因

1. 新增产能释放
   公司广东甬金的“年加工35万吨宽幅精密不锈钢板带技术改造项目”及浙江甬金的“年加工195万吨超薄精密不锈钢板带项目”顺利投产，为业绩增长提供了有力支撑。其中，广东甬金的产品盈利能力稳定，占公司利润总额的26%，对业绩贡献显著。

2. 海外市场表现强劲
   越南甬金产能利用率进一步提升，在增加产量的同时，降低成本，成为公司业绩增长的重要因素。公司已在韩国、日本、俄罗斯、墨西哥、土耳其等多个国际市场建立知名度。

3. 搬迁补偿收益
   公司本报告期确认浙江本部A区搬迁补偿净收益10.9亿元，进一步增厚了利润。

投资建议

基于公司2024年上半年业绩表现及新增产能的顺利投产，公司单季度扣非净利润创下上市以来最高值。考虑到公司主业稳定且新产业布局持续推进，维持“强推”评级，给予目标价228元/股，较当前股价19.74元有15%的上涨空间。

财务预测

公司2024-2026年归母净利润预计分别为69.5亿元、72.9亿元、76.9亿元。2024年盈利预测较之前下调，主要考虑下游不锈钢市场景气度较低的因素。

风险提示

报告提示主要风险包括不锈钢下游需求不及预期、原材料供应不足等。

主要财务指标

分析师预计公司在不锈钢主业稳定的前提下，通过产品结构优化及新产业布局，有望实现业绩稳步提升。