20230205-申港证券-通信行业研究周报_运营商业绩向好_终端市场持续低迷_12页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2023年2月5日发布的通信行业研究周报指出，尽管通信行业整体表现稳健，但终端市场（如智能手机和PC）却持续低迷。三大运营商2022年12月的客户数据和市场表现显示其业绩稳中向好，5G套餐用户数增长显著，而全球智能手机和PC出货量则面临下滑压力。

主要观点

1. 运营商表现向好

• 5G用户增长：截至2022年12月底，三大运营商5G套餐用户合计达到10.95亿户，全年累计净增3.65亿户。
  • 中国移动：5G套餐用户累计达61400.5万户，渗透率62.97%，全年移动用户净增1811.4万户，有线宽带用户净增3206.2万户。
  • 中国电信：5G套餐用户累计达26796万户，渗透率68.5%，全年移动用户净增1875万户，有线宽带用户净增1119万户。
  • 中国联通：大联接累计用户到达数86174.4万户，其中物联网终端连接数38554万户，5G套餐用户累计达21272.7万户。

2. 终端市场持续低迷

• 智能手机出货量下降：2022年全球智能手机出货量为11.933亿台，同比下降12%。

  • 三星以22%市场份额位居第一，出货量2.579亿台，同比下降6%。
  • 苹果市场份额达19%，出货量2.322亿台，同比增长1%，是唯一实现正增长的厂商。
  • 国内厂商表现疲软：小米、OPPO、vivo出货量均下滑超过20%，其中vivo国内出货量同比减少27%，但市场份额仍居首位；荣耀则表现强劲，出货量同比上涨30%。

• PC市场下滑：2022年全球PC设备总出货量基本与疫情前持平，但主要厂商出货量均出现下滑。

  • 联想以24.1%市场份额继续领先，全年出货量6899.7万台，同比下降17.3%。
  • 惠普在EMEA地区出货量同比下滑44%，戴尔因大型企业需求下降导致业绩承压。

3. 通信板块市场表现

• 本周市场：申万通信指数周涨幅为2.07%，在申万31个一级行业中排名第12位。

• 个股表现：

  • 涨幅前五：佳讯飞鸿、国盾量子、平治信息、中光防雷、亿通科技。
  • 跌幅前五：*ST新海、*ST凯乐、润建股份、中国联通、亨通光电。

• 年初至今：申万通信指数涨幅达11.33%，排名上升至第5位。

4. 投资策略建议

• SIP话机龙头：推荐亿联网络，受益于全球企业数字化转型。
• 5G渗透率提升：关注中国移动，其ARPU值受5G套餐用户增长推动。
• 物联网发展：推荐移远通信、广和通，受益于物联网行业快速增长。
• 5G网络建设：关注中兴通讯、紫光股份，受益于“东数西算”工程及5G基础设施投资。

关键信息

• 5G发展：2022年5G用户增长显著，运营商积极布局云计算和数字经济。
• 行业趋势：智能手机和PC市场受宏观经济影响，出货量下滑。
• 投资机会：在运营商、物联网、5G建设等方向有明确增长潜力。
• 风险提示：
  • 5G发展不及预期；
  • 中美贸易摩擦升级；
  • 海外经济大幅衰退。

行业数据与图表

• 图表目录：
  • 图1：2021及2022年全球主要智能手机厂商出货量情况；
  • 图2：2021及2022年主要智能手机厂商国内出货量情况；
  • 图3：2021及2022年全球主要PC厂商出货量情况；
  • 图4：申万一级行业周涨幅；
  • 图5：申万一级行业年初至今涨跌幅；
  • 图6：本周涨幅前十；
  • 图7：本周跌幅前十；
  • 图8：本年度涨幅前十；
  • 图9：本年度跌幅前十。

行业评级

• 行业评级：增持（维持）
• 评级体系：
  • 增持：6个月内相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：6个月内相对强于/弱于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 减持：6个月内相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 市场基准指数：沪深300指数。

重要公告

• 天孚通信：2022年营业收入同比增长16.77%，净利润增长30.16%。
• 博创科技：拟向长飞光纤增发股票，募集不超过3.86亿元用于补充流动资金。
• 国盾量子：2022年预计净利润为-7800万元，同比减少110.04%。
• 通宇通讯：回购股份243万份，使用资金2994.69万元。
• 富士达：股票解除限售，可交易时间为2023年2月6日。
• 剑桥科技、星网锐捷：发布股权激励计划，首次授予限制性股票。
• 天喻信息：副总经理何涛因个人原因辞职。

行业新闻

• 数字人民币使用上升：春节假期数字人民币使用金额超1.8亿元。
• 天翼云市场排名：位列中国公有云IaaS+PaaS市场第三，市场份额10.2%。
• 互联网企业收入：2022年我国互联网企业完成业务收入14590亿元，同比下降1.1%。
• 5G物联网连接增长：预计到2026年，全球5G IoT连接数将达1.16亿，年增长率高达1100%。
• PON设备市场增长：预计2027年全球PON设备收入将增至132亿美元。
• 移动核心网市场增长：预计到2027年，全球移动核心网和多接入边缘计算（MEC）市场收入将超过500亿美元。
• 全球半导体销售额：2022年全球半导体销售额达5735亿美元，同比增长3.2%。

招标信息

• 中国移动：
  • 2023年至2024年户外小型一体化直流电源产品集中采购（招标公告）；
  • 总部主管及自建光缆线路项目监理服务采购（中标公告）。
• 中国电信：
  • 2023年全栈云池交付技术支撑项目集采（中标公告）；
  • 馈线及配件产品集中采购（招标公告）；
  • 天翼云IDC机电安装工程设计服务集采（招标公告）。

研究团队信息

• 分析师：曹旭特，SAC执业证书编号：S1660519040001。
• 研究助理：张建宇，北京科技大学工学硕士，曾就职于华为和中国移动，现为申港证券通信行业研究员。