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烧碱周报总结（2025年4月14日）

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的烧碱周报，涵盖烧碱期货价格、现货价格、供给与需求、库存及利润等关键市场指标，分析了当前烧碱市场的运行状况及未来趋势。

1. 价格与价差

• 期货价格：4月11日，烧碱主力合约（SH2505）收盘报2361元/吨，较前一交易日下跌0.13%。
• 现货价格：
  • 山东地区：
    • 32%离子膜碱周均819元/吨，折百价2559.375元/吨。
    • 50%离子膜碱折百价2780元/吨。
  • 江苏地区：
    • 32%液碱折百价2687.5元/吨。
  • 价格波动：山东32%液碱价格从3月28日至4月4日呈现震荡，最低价为845元/吨。

2. 供给与需求

供给情况

• 产能利用率：本周烧碱企业产能平均利用率为83.9%，环比上升0.6%。
• 检修恢复：前期检修装置逐步恢复，实际供应减量有限。

需求情况

• 氧化铝：
  • 本周开工率83.6%，3月产量约722万吨，同比增长11.6%。
  • 4月预计新增产能160万吨。
• 黏胶短纤：
  • 本周开工率88.36%，环比上升2.43%。
• 纸浆：
  • 新增产能18万吨，本周开工率85%。
• 印染行业：
  • 本周开工率75%，环比下降5%。
• 整体下游需求：加权平均开工率82.36%，环比下降1.82个百分点，非铝行业需求拖累整体表现。

3. 库存

• 全国库存：2025年4月10日，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存为47.13万吨（湿吨），环比下降0.65%，同比下降5.51%。
• 库存压力：库存水平有所下降，但需警惕库存压力对价格的传导影响。

4. 利润

• 山东地区：
  • 液氯亏损拖累综合利润，液氯出厂价下跌500元/吨（环比下跌166.67%）。
  • PVC+0.86碱综合利润为96.74元/吨，环比下降60.79%。
• 西北地区：
  • 液氯利润支撑，液氯出厂价上涨100元/吨（环比上涨12.5%）。
  • PVC+0.87碱综合利润为1255.50元/吨，环比下降10.69%，仍维持高利润。

5. 市场观点

• 短期走势：烧碱春季检修不及预期，产能利用率较高，短期下游需求偏弱，价格震荡偏弱。
• 中期趋势：整体市场偏弱运行，需关注氧化铝投产进度及出口情况。
• 风险提示：库存压力可能对价格形成下行压力，建议关注相关产业链动态。

6. 产业链分析

烧碱产业链涉及上游氯碱生产、中游烧碱供应、下游氧化铝、黏胶短纤、纸浆及印染等行业。当前产业链各环节表现不一，需综合分析供需变化与价格联动。

7. 服务信息

• 服务电话：
  • 问询电话：021-55275087
  • 投诉电话：021-55275065
• 服务内容：
  • 研究分析：提供期货市场及现货市场的价格分析报告。
  • 风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度与操作流程。
  • 交易咨询：为客户设计套期保值与套利方案，拟定期货交易策略。