20130423-申万宏源-申银万国晨会纪要_31页_633kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

该文档是一份2013年4月23日的晨会纪要，内容涵盖市场指数表现、行业涨跌幅、公司业绩点评、投资逻辑分析、重点推荐报告以及宏观经济预期调整等。主要围绕A股市场走势、行业动态、公司财务表现及投资建议展开，旨在为投资者提供市场分析与投资策略参考。

市场指数表现

指数名称	收盘点	1日涨幅 (%)	5日涨幅 (%)	1月涨幅 (%)
申万A指	2096.3	0.24	4.39	-2.26
上证指数	2242.1	-0.11	2.76	-3.53
深证综指	949.10	0.60	5.40	-0.97
沪深300	2530.6	-0.12	3.85	-3.22
香港恒生	22044.	0.14	1.25	-0.82
香港国企	10590.	0.03	1.44	-3.23

整体趋势：上证指数、深证综指、沪深300等指数在1月均出现下跌，但5日涨幅相对积极，显示出市场在短期内有所回暖。
风格指数：中盘指数和小盘指数表现优于大盘指数，显示市场偏好成长性较强的板块。

行业涨跌幅分析

涨幅前五行业

行业	昨日涨幅 (%)	1个月涨幅 (%)	6个月涨幅 (%)
传媒	3.59	3.72	16.40
医疗器械	2.92	-0.71	16.61
网络服务	2.83	6.12	21.82
燃气	2.69	-2.01	18.70
视听器材	2.68	9.44	33.49

跌幅前五行业

行业	昨日跌幅 (%)	1个月跌幅 (%)	6个月跌幅 (%)
饮料制造	-2.57	-4.18	-30.85
保险	-2.27	-1.23	0.20
白色家电	-1.55	3.89	24.21
房地产开发	-1.55	3.39	15.41
林业	-1.21	-8.23	9.97

上涨逻辑：传媒、医疗器械、网络服务等成长型行业表现较好，而燃气行业虽然短期涨幅显著，但6个月涨幅仍为正值。
下跌逻辑：饮料制造、保险等传统行业受市场整体低迷影响，表现较差。

投资逻辑分析

上游投资逻辑：非常规天然气装备

背景：我国“十二五”期间天然气供需快速增长，但价格偏低抑制了上游积极性。
价改影响：价改将提升气价，推动非常规天然气（致密气、煤层气、页岩气）发展。
重点推荐：
- 致密气：杰瑞股份是增产设备龙头。
- 页岩气/煤层气：神开股份的MWD、地质导向业务受益；吉艾科技的LWD产品将在3-5年内完善。

下游投资逻辑：天然气分布式能源

触发因素：供给瓶颈缓解 + 新兴应用盈利能力强。
关注重点：
- 微型燃气轮机、螺杆膨胀机、溴化锂制冷机组。
- A股相关标的：开山股份、汉钟精机、富瑞特装。

今日重点推荐报告

2013能源变革系列报告之四：非常规天然气装备的盛宴

核心观点：非常规天然气发展将推动上游装备及服务需求。
行业前景：致密气仍具增长潜力，页岩气和煤层气勘探活动频繁。
投资建议：关注上游装备企业，如杰瑞股份、神开股份、吉艾科技等。

今日推荐报告

未来3个月最看好的公司组合

推荐理由：
- 上周重点推荐表获得4.14%的绝对收益，相对上证指数超额收益1.38%。
- 本期推荐24家公司，包括中国平安、中国太保、纳川股份、新宙邦、双汇发展等。
业绩表现：
- 重点推荐表从年初至今累计绝对收益3.45%，超额收益4.98%。
- 推荐组合具有消费成长属性，预计未来3个月表现优异。

公司点评与推荐

山西汾酒

业绩：13年一季度收入增长26.3%，净利润增长32.4%。
亮点：产品线丰富，品牌力强。
风险：反腐运动与消费低迷可能影响行业。
评级：维持“买入”。

承德露露

业绩：一季度收入增长39.2%，净利润增长75.7%。
原因：春节延后、产品提价、郑州产能释放。
推荐：维持“买入”评级，目标价25.4-28.0元。

万科A

业绩：一季度收入增长35.32%，净利润增长15.61%。
亮点：投资积极，推盘量增加。
评级：维持“买入”。

德赛电池

业绩：一季度收入增长62.91%，净利润增长20.87%。
亮点：新产品、新客户推动业绩爆发。
评级：重申“买入”。

宇顺电子

业绩：一季度实现扭亏为盈，净利润增长256万元。
亮点：OGS屏需求增长，公司盈利能力恢复。
评级：维持“增持”。

卡奴迪路

业绩：一季度收入增长31.0%，净利润增长30.6%。
亮点：直营扩张、品牌宣传、新业务拓展。
评级：维持“增持”。

光线传媒

业绩：一季度收入增长94.8%，净利润增长317.3%。
亮点：影视剧业务毛利率提升，期待《致青春》票房表现。
评级：维持“买入”。

华策影视

业绩：一季度收入增长58.3%，净利润增长30.5%。
亮点：产业链布局持续推进，期待电视剧业务增长。
评级：维持“增持”。

森马服饰

业绩：12年净利润下降38.2%，13年一季度环比改善。
亮点：产品结构优化，公司转向精细化管理。
评级：维持“中性”。

国投新集

业绩：13年一季度业绩低于预期，销量与成本压力大。
亮点：公司预计未来需求回暖，煤价上行。
评级：下调至“中性”。

宏观经济预期调整

2013年GDP：预计从8.20%下调至7.90%。
2014年GDP：预计从8.70%下调至7.80%。
2013年四季度GDP：预计从8.10%下调至7.80%。
2013年三季度GDP：预计从8.40%下调至8.00%。
2013年二季度GDP：预计从8.40%下调至8.10%。
2013年一季度GDP：预计从8.00%下调至7.70%。
调整原因：数据更新，经济增速放缓。

总结

文档提供了2013年4月23日的市场分析与投资建议，重点关注非常规天然气装备、消费电子、影视娱乐、饮料制造等领域的投资机会。从行业表现来看，传媒、医疗器械、网络服务等成长型行业表现较好，而饮料制造、保险等传统行业则面临一定压力。文档还详细分析了重点公司的财务表现与未来增长潜力，为投资者提供了详尽的市场分析与投资指引。

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