20240229-兴证期货-铁矿_钢材日度报告_6页_612kb

铁矿&钢材市场分析总结

铁矿石

1. 发运情况
   受澳洲飓风和巴西雨季影响，全球铁矿石发运量环比大幅下降，其中澳洲巴西发运总量环比减少3977万吨。预计2024年一季度铁矿到港量环比下降，但预计同比增量仍高于去年水平。

2. 供需与利润
   铁水产量环比小幅下降，钢厂利润反弹，进口矿日耗减少，但港口库存继续累积，主要由贸易商库存增加推动。前期低迷的需求或影响原料端铁元素过剩问题的缓解进程。

3. 政策与进口
   “两会”消息扰动频繁，需关注政策预期。伊朗改关税下调出口比例，预计后续进口量维持低位区间。国内对伊朗铁矿进口量无望重回往年高位。

钢材

1. 需求与开工
   元宵节后需求逐步回升，但总体滞后预期。部分地区建筑实物量同比减少30%，新开工项目减少及工期延后为主因。调研显示钢铁行业原料备货增加，但下游终端需求不佳。

2. 政策预期
   市场期待两会政策提振，但房建和基建需求仍预期偏弱。传闻潜在限购放松与汽车下乡可能对需求短期提振有限。

3. 钢企利润与价格
   库存环比回调，利润改善，亏损幅度收缩，市场情绪略有改善。当前热卷和螺纹钢价格上涨，但不同规格及区域价差差异大。

关注要点

• 需求端疲软，依赖政策释放；
• 原料端过剩可能持续；
• 钢坯出口关税政策、进口矿成本未来走势及海外政策变化是重要驱动因子。

分析师提示

• 短期波动显著，需谨慎应对；
• 中长期或面临需求弱化与结构性过剩压力。