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基础化工行业周报总结（2016年10月23日）

核心内容概览

2016年10月23日的基础化工行业周报指出，行业整体表现稳中有升，部分产品因环保政策影响价格上扬，而部分产品则因市场供需变化价格下跌。同时，二级市场表现方面，基础化工板块上涨，但涨幅相对有限。此外，多家上市公司发布第三季度业绩报告及公告，显示业绩分化明显，部分公司业绩增长显著，部分则出现下滑。行业动态方面，包括环保政策、天然气开发、新材料产业、反倾销调查等。

行业运行情况

• 国际油价：小幅下跌。
• 国内化工产品价格：涨跌互现，共监测190个产品。
  • 价格上涨产品：63个，其中丙烷（+15.9%）、纯MDI（+14.8%）、棉短绒（+12.1%）涨幅居前。
  • 价格下跌产品：37个，其中环氧丙烷（-22.9%）、软泡聚醚（-16.1%）、TDI（-11.0%）跌幅较大。
• 市场表现：
  • 上证综指上涨0.89%，深证成指下跌0.10%，沪深300上涨0.66%，创业板指下跌0.60%。
  • 基础化工指数上涨0.46%，在29个一级行业中排名第16。
  • 基础化工子行业中，氟化工（+4.76%）、日用化学品（+2.81%）、粘胶（+2.03%）领涨；纯碱（-1.66%）、有机硅（-1.98%）、锦纶（-3.56%）领跌。

重点产品点评

• 环保核查影响：湖北、四川、山东等地的农药及中间体企业因环保限产，导致产品价格上涨。
  • 草甘膦：华东市场价自8月累计上涨近20%，目前报价约2万元/吨。
  • 吡虫啉（95%）：价格从9.5万元/吨上涨至超过10万元/吨。
  • 中间体：甘氨酸、亚氨基二乙腈等价格上涨。
• 行业预期：旺季需求启动，叠加原油上行趋势，部分强势品种（如维生素、农药、中间体、钛白粉）有望迎来新一轮上涨。

成长逻辑关注

• 电子化学品及新材料：进口替代空间大，国家战略支持明显，国内龙头企业在技术突破和客户认可后，有望提升市场份额。
  • 国瓷材料：主营电子化学品和无机新材料，成长逻辑通顺。
  • 强力新材：涉及光刻胶化学品、OLED化学品，前景良好。

重点公司评级

上市公司一周公告摘要

• 红太阳：2016年前三季度营收减少27.3%，净利减少82.3%，主要因产品效益下降。
• 多氟多：营收增长44.3%，净利增长1200%，主要因产品销量和收入增加。
• 永太科技：营收增长17.6%，净利减少5.0%，主要因销售费用和财务费用增加。
• 鼎龙股份：营收增长21.8%，净利增长51.1%，主要因重大资产重组。
• 金发科技：营收增长8.54%，净利增长13.31%，主要因销售收入增加。
• 三聚环保：营收增长177.2%，净利增长127.1%，主要因能源净化产品销售增长。
• 凯龙股份：营收减少4.6%，净利增长35.8%，主要因硝基复合肥销售增长。
• 其他公司：如江南化工、双星新材、赤天化等，均涉及产能、并购、重组、复产等动态。

行业新闻动态

1. 青海锂电产业：锂资源储量丰富，规划打造千亿元锂电基地。
2. 扬子石化收购金浦集团橡胶业务：拓展合成橡胶产业链。
3. 深化石油天然气体制改革：年内或将出台相关意见，推动价格市场化。
4. 我国即将进入非常规天然气开发时代：页岩气产量目标有望实现。
5. 神舟十一号使用高性能复合材料：国内技术取得突破。
6. 国际农化巨头并购趋势：国内企业也准备参与并购。
7. 全球上游石油行业支出减少：两年减少3200亿美元。
8. 山西煤层气开发政策松绑：审批权下放，推动产业发展。
9. 印度对华磺化萘甲醛启动反倾销调查：影响出口。
10. 中美合作降解聚乙烯废塑料：新技术可生产清洁柴油。
11. 中国对欧美己内酰胺启动反倾销期终复审调查：可能延续反倾销税。
12. SQM收购澳大利亚钾肥企业股权：拓展钾矿资源，降低成本。

风险提示

• 油价大幅波动风险：可能对化工品价格产生较大影响。
• 下游需求不达预期风险：可能影响部分化工品的销售和利润。

评级说明

• 行业评级：
  • 增持：行业股票指数超越沪深300。
  • 中性：行业股票指数与沪深300持平。
  • 减持：行业股票指数明显弱于沪深300。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%-20%。
  • 中性：股价波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%-20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

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