20231125-德邦证券-润欣科技-300493.SZ-深化与奇异摩尔合作_拥抱Chiplet浪潮_3页_248kb

公司点评总结：润欣科技与奇异摩尔合作深化

润欣科技（300493SZ）公告加强与Chiplet厂商奇异摩尔的合作，通过受让奇摩兆京的财产份额间接持有奇异摩尔288%股权。合作焦点包括Chiplet模块化、设计和感存算一体化芯片，应用于AIOT、汽车电子等领域。奇异摩尔是国内领先Chiplet公司，产品涵盖高性能底座和高速接口芯粒。公司在2023年11月上调评级为买入，基于此合作对业务增长的推动。

预计2023-2025年公司收入年复合增长为52%至57%，归母净利润年复合增长为1466%至411%，PE倍数从101倍降至29倍。关键假设包括奇异摩尔收入目标达到6亿元。潜在风险包括行业竞争加剧、下游需求不及预期和库存水位较高。