化工行业：美国乙烷价格上涨，涤纶长丝市场偏弱运行-240519-东吴证券-46页_2mb

• 石油化工行业：本周国内大炼化项目价差环比小幅增长，1.3%；国外项目价差大幅下降，-60.5%。聚酯板块中，涤纶长丝市场因下游订单不足、库存积累而偏弱运行，预计短期内延续弱稳趋势；POY/FDY/DTY行业均价分别环比下降38元/吨、36元/吨、29元/吨，行业利润环比小幅改善。

• 炼油板块：国内成品油价格下跌，汽油、柴油、航煤价差均收窄，国际市场成品油价格同样下滑。

• 化工板块：PX均价环比下降1,579美元/吨，较原油的价差大幅收窄1,387美元/吨；乙烷价格上涨，带动相关化工品价差变化；国内焦煤、焦炭价格上涨，合成氨、尿素等行业盈利提升。

• 基础化工行业：纯MDI、聚合MDI、TDI价格波动，毛利有所改善；纯苯、乙烷及相关烯烃产品利润随油价波动，煤化工板块部分产品盈利提升。

• 相关上市公司：建议关注民营大炼化与涤纶长丝企业（恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣）以及万华化学、宝丰能源等白马股。

风险提示：需关注项目进度、宏观经济放缓、地缘风险、产能变化及统计误差等风险。