20230827-天风证券-城投债利差动态跟踪_城投债_各等级利差整体下行_11页_1mb

城投债利差整体下行分析（2023-08-25）

08月25日，城投债全国整体信用利差为113bp，与08月18日相比下降858bp。分评级看，AAA、AA+和AA评级债券利差分别下行819bp、1011bp和211bp。

分省份利差大致分为五个梯队：

• 第一梯队：云南（44519bp）
• 第二梯队：辽宁（32924bp）
• 第三梯队：黑龙江、吉林、贵州、广西、天津（200-400bp）
• 第四梯队：湖南、山东、江西、甘肃、四川、陕西、重庆、湖北、山西、新疆、河南（100-200bp）
• 第五梯队：西藏、安徽、江苏、河北、福建、浙江、宁夏、广东、北京、上海（100bp以下）

利差下行幅度最大的省份包括天津（-784bp）、陕西（-1508bp）、贵州（-1468bp）、新疆（-1098bp）和甘肃（-1076bp）。

风险提示：样本券代表性不足，报告不构成投资建议。