> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱周报总结（2026.6.22-6.26） ## 核心内容概述 本周纯碱期货价格震荡下行，主力合约SA2609收盘价为1096元/吨，较前一周下跌2.75%。现货市场方面，河北沙河重碱低端价报1075元/吨，环比下跌1.38%。整体来看，纯碱市场表现疲软，基本面承压，短期预计维持低位震荡偏弱态势。 ## 主要观点 - **价格表现**：纯碱期货价格继续下跌，现货价格也同步走低，市场情绪偏弱。 - **供给情况**：纯碱行业供给维持高位，个别企业检修及恢复，但整体供应变化不大，周度产量75.04万吨，开工率78.80%。 - **需求情况**：下游需求偏弱，浮法玻璃和光伏玻璃均出现减产，对纯碱需求支撑不足。 - **库存水平**：全国纯碱厂内库存为173.24万吨，环比上涨1.89%，处于5年均值上方，库存压力较大。 - **行业前景**：纯碱行业面临供需错配问题，短期内难以改善，市场走势偏弱。 ## 关键信息汇总 ### 一、价格与基差 | 项目 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | |------------|----------|----------|------------| | 主力合约收盘价 | 1127元/吨 | 1096元/吨 | -2.75% | | 重碱低端价 | 1090元/吨 | 1075元/吨 | -1.38% | | 主力基差 | -37元/吨 | -21元/吨 | -43.24% | ### 二、供给端分析 - **开工率**：纯碱行业周度开工率为78.80%，较前一周略有下降。 - **产量**：周度产量为75.04万吨，其中重质纯碱产量为42.52万吨，处于历史高位。 - **利润情况**：华北氨碱法利润为-135.30元/吨，华东联产法利润为-33元/吨，行业盈利能力较弱。 ### 三、需求端分析 - **浮法玻璃**：全国浮法玻璃日熔量为14.80万吨，环比下降2000吨；开工率69.20%，需求疲软。 - **光伏玻璃**：光伏玻璃日熔量为7.47万吨，环比下降200吨，产能逐步释放但需求仍偏弱。 ### 四、库存情况 - **库存总量**：全国纯碱厂内库存为173.24万吨，环比上涨1.89%。 - **库存水平**：库存高于5年均值，表明市场去库压力较大。 ## 影响因素分析 ### 利多因素 1. 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳。 2. 纯碱季节性检修高峰，产量损失较多，短期内供应收缩。 ### 利空因素 1. 远兴能源二期产线负荷提升，预计产量延续高位，供应压力加大。 2. 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。 ## 主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - 纯碱供给处于高位，终端需求持续下滑，库存处于同期高位，行业整体呈现供需错配格局。 ### 风险点 - 下游浮法玻璃和光伏玻璃冷修不及预期，可能导致需求端支撑不足。 - 宏观面若出现利好超预期，可能对市场情绪产生提振作用。 ## 产能变动情况 ### 2023年新增产能 | 企业名称 | 产能（万吨） | 工艺路线 | 投产时间 | |----------------|--------------|----------|--------------| | 安徽红四方 | 20 | 联碱 | 2023-5-15 | | 内蒙古远兴能源（一期） | 150 | 天然碱 | 2023-7-20 | | 内蒙古远兴能源（一期） | 150 | 天然碱 | 2023-8-25 | | 内蒙古远兴能源（一期） | 100 | 天然碱 | 2023-12-10 | | 河南金山（五期） | 200 | 联碱 | 2023-9-20 | | 重庆湘渝 | 20 | 联碱 | 2023-9-1 | | **合计** | **640** | | | ### 2024年新增产能 | 企业名称 | 产能（万吨） | 工艺路线 | 投产时间 | |----------------|--------------|----------|--------------| | 内蒙古远兴能源（一期） | 100 | 天然碱 | 2024年2月 | | 河南金山（六期） | 50 | 联碱 | 2024年4月 | | 河南中天 | 30 | 联碱 | 2024年12月 | | **合计** | **180** | | | ### 2025年新增产能计划 | 企业名称 | 产能（万吨） | 工艺路线 | 投产时间 | |----------------|--------------|----------|--------------| | 江苏连云港德邦 | 60 | 联碱 | 2025.2.13 | | 连云港碱业 | 110 | 联碱 | 2025年2季度 | | 湖北双环二期 | 40 | 联碱 | 2025.5.23 | | 湖北新都 | 60 | 联碱 | 2025年年底 | | 内蒙古远兴能源（二期） | 280 | 天然碱 | 2025年年底 | | 河南金山（七期） | 200 | 联碱 | 2025年11月 | | **合计** | **750** | 实际投产 | 100 | ## 数据来源 - 部分图表数据来源：钢联 - 报告整理：大越期货投资咨询部 ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成任何投资建议。未经书面授权，不得更改、复制或传播本报告内容。