> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结（2026-6-26） ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，主要分析了纯碱期货行情、现货行情、基本面情况及市场影响因素。报告指出当前纯碱市场整体偏空，供需格局尚未改善，短期预计维持低位偏弱运行。 ## 主要观点 ### 1. 期货行情 - **主力合约收盘价**：SA2609收盘价为1111元/吨，较前值下跌0.63%。 - **现货价格**：河北沙河重质纯碱低端价维持在1095元/吨，与前一日持平。 - **基差**：主力基差为-16元，较前值-23元有所收窄，但期货仍升水现货。 - **趋势判断**：价格运行在20日线下方，且20日线持续向下，显示短期承压。 ### 2. 现货行情 - **现货价格**：河北沙河重质纯碱市场低端价1095元/吨，维持稳定。 - **库存水平**：全国纯碱厂内库存173.24万吨，环比上涨1.89%，处于5年均值上方。 - **产量情况**：周度纯碱产量77.18万吨，重质纯碱产量达43.38万吨，为历史高位。 ### 3. 基本面分析 #### 供给端 - **生产利润**：华北氨碱法利润为-135.48元/吨，华东联产法利润为-34.50元/吨，显示行业盈利承压。 - **开工率**：周度行业开工率为78.27%，产能利用率较高。 #### 需求端 - **浮法玻璃**：全国浮法玻璃日熔量14.80万吨，开工率69.20%，生产持稳。 - **光伏玻璃**：光伏玻璃产量有所下降，对纯碱需求走弱。 ## 关键信息汇总 ### 有利因素（利多） - 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产维持稳定。 - 纯碱季节性检修高峰，导致产量损失较多。 ### 不利因素（利空） - 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位。 - 光伏玻璃减产，对纯碱需求减弱。 ## 主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - **供给高位**：纯碱产量处于历史高位，库存也维持在较高水平。 - **需求疲软**：浮法玻璃和光伏玻璃需求均出现下滑，终端消费承压。 - **供需错配**：当前行业仍处于供大于求的状态，供需结构未明显改善。 ### 风险点 - **下游冷修不及预期**：若浮法和光伏玻璃冷修不及预期，需求可能进一步下滑。 - **宏观利好超预期**：若出现宏观利好政策或经济数据超预期，可能对市场产生支撑。 ## 结论 综合来看，当前纯碱市场基本面偏弱，库存处于高位，期货价格承压运行。短期内，纯碱价格预计维持低位偏弱趋势，需关注下游冷修进展及宏观政策变化对市场的影响。投资者应谨慎操作，注意风险控制。 --- **数据来源**：钢联 **联系方式**：0575-85226759 **免责声明**：本报告不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。