20250821-浙商证券-创世纪-300083.SZ-创世纪点评报告_中报业绩超预期_2025H1归母净利润同比增长47_4页_481kb

创世纪(300083)公司中报分析总结

业绩超预期

2025年上半年公司实现营业收入约24.41亿元，同比增长18.44%；归母净利润约2.33亿元，同比增长47.38%；扣非归母净利润约2.18亿元，同比增长76.81%。其中，二季度营收环比增长32.98%，净利润环比增长37.32%。海外业务增速较快，营收同比增长89.45%，国内市场表现也稳定。

业绩增长主要得益于3C行业景气度持续提升，主力产品竞争力增强、海外业务推进、研发持续投入及盈利能力提升。

盈利能力改善

2025年上半年销售毛利率25.06%，同比提升2.10个百分点；净利率9.76%，同比提升1.75个百分点。期间费用率同比下降0.69个百分点，海外毛利率达35.36%，同比提升10.5个百分点，显示产品结构优化及成本控制成效显著。

第二季度，盈利能力继续改善，毛利率升至26.60%，净利率增至9.81%，显示公司经营效率逐步提升。

行业前景广阔

消费电子行业处于复苏与创新周期叠加阶段，苹果作为终端龙头，在新一轮创新中预计将引领销量增长，带动上游设备需求。

公司受益于人形机器人、低空经济等新领域爆发式增长预期，尤其是人形机器人市场预计2029年达750亿元，2025年将进入规模化商用期，拉动高精度数控机床需求；低空经济核心产业规模已达5800亿元，飞行器量产需求将持续推动设备市场。

风险提示

行业复苏不及预期、制造业复苏不及预期、新领域拓展不及预期。

盈利预测与估值

预计2025-2027年归母净利润分别为4.0亿元、5.5亿元、6.6亿元，同比增速70%、36%、20%。当前8月21日PE约40、29、24倍。维持“买入”评级。

该报告分析了公司中报业绩及未来增长潜力，认为公司在消费电子周期与新兴领域双重驱动下有望实现持续成长。