20250919-国新国证期货-生猪周评_本周生猪期价震荡偏弱运行_4页_580kb

生猪期货周评简析

📅 时间：报告日期 2025年9月19日

📉 一、行情走势

本周生猪期货主力合约2511报收12825元/吨，周跌幅3.24%；现货市场如河南地区价格亦下跌至12900元/吨。本周基差走弱170元/吨。

📦 二、基本面情形

1️⃣ 养殖利润 📉

• 7KG仔猪价格下跌43.34元/头；
• 外购仔猪养殖利润进一步下跌（-222.56元/头）；
• 自繁自养利润下滑（-9.67元/头），利润持续受压。

2️⃣ 供应端指标 📈📉

• 能繁母猪存栏环比微降：
  • 7月末全国存栏量降至4041万头（环比降1万，同比微降0.025%，保持高位）；
  • 政策调控目标明确，后期或调降存栏量3950万头，降低市场供应。
• 生猪存栏仍在增长，同比上升2.2%，但出栏量亦同步增长，市场供应仍然宽松。

3️⃣ 生猪出栏情况 📱📈📉

• 月初屠宰企业开工率回升至31.77%，同比升高，开工率处于近8个月高位；
• 出栏均重升至123.51公斤，创7周新高，反映大猪供应增多，部分来自社会散户和已压栏生猪；
• 数据显示7月规模场出栏同比大增23.49%，中小散增长54.3%。

4️⃣ 需求端支撑不足

终端消费疲软，前期开学与节前备货刺激有限，高温未能拉动消费；猪肉供应充足，鲜品价格低。

5️⃣ 进口动态 🌍

8月进口猪肉环比同比双降，结束两年走势，短期依赖有限。

💎 三、总体看法

受供给宽松及需求复苏不足影响，上周生猪期价震荡偏弱。短期来看，供需宽松格局较难逆转，市场仍以偏弱震荡为主。若 future 存栏调降工作推进顺利，则或缓解中期供应，支撑价格上涨。关注点在于出栏节奏和产能实际调整效果。

⚠️ 注：本报告为专业分析结果，请结合市场变化谨慎使用。