20260515-国新国证期货-生猪周评_本周生猪期价偏弱运行_6页_640kb

生猪市场周度总结（2026年5月15日）

核心内容概述

2026年5月15日当周，生猪市场整体呈现偏弱运行态势，主要受供应充足、终端消费恢复不及预期影响。期货市场生猪主力合约 LH2607 周度收于 10790 元/吨，环比下跌 425 元/吨，周跌幅 3.79%。现货市场同步走弱，河南生猪现货报价为 9900 元/吨，较前一周回落 300 元/吨。生猪期货基差为 890 元/吨，较前一周走强 160 元/吨。

主要观点

1. 生猪养殖利润持续承压

• 仔猪价格：7KG仔猪价格为247.86元/头，较前一周上涨12.62元/头。
• 外购仔猪养殖利润：为-217.69元/头，较前一周下跌14.96元/头。
• 自繁自养养殖利润：为-268.91元/头，较前一周下降12.8元/头。

2. 供应端：产能释放持续

• 能繁母猪存栏量：2026年3月存栏量为3904万头，相当于正常保有量的100.1%，处于绿色区域，较2025年底减少57万头。
• 生猪存栏量：2026年第一季度末存栏量为42358万头，环比减少609万头，同比增加627万头。
• 4月样本企业数据：
  • 能繁母猪存栏：规模化养殖场存栏495.92万头，环比下降0.88%，同比减少2.12%。
  • 中小散养殖场存栏：16.406万头，环比下降1.43%，同比减少5.68%。
  • 商品猪存栏：规模化养殖场存栏3749.15万头，环比下降0.87%，同比增加5.66%。
  • 中小散养殖场存栏：156.91万头，环比下降0.80%，同比增加9.56%。
  • 商品猪出栏：规模化养殖场出栏1253.58万头，环比增加8.97%，同比增加15.47%。
  • 中小散养殖场出栏：61.87万头，环比下降0.34%，同比增加24.49%。

3. 消费端：进入淡季，需求萎缩

• 五一节后终端消费进入淡季，居民饮食偏好清淡，导致白条走货不畅，屠宰量下滑。
• 屠企开工率维持低位，5月14日当周开工率为33.70%，较上周减少0.36个百分点，同比增加5.59个百分点。
• 鲜销率小幅上升，5月14日当周鲜销率为82.14%，环比上涨0.09%，同比下滑6.93%。

4. 冻品库存持续增加

• 冻品库容率继续攀升，5月14日当周为28.76%，较上周增加0.41%，同比上涨11.48%。
• 由于鲜品消费淡季延续，屠宰企业入库操作偏谨慎，冻品库存压力加大。

5. 生猪出栏体重维持稳定

• 5月14日当周外三元生猪出栏均重为123.16公斤，较上周波动不大，环比持平，同比跌幅0.77%。
• 随着气温升高，大猪料比提升，预计下周出栏均重或小幅上涨。

6. 标肥价差持续收窄

• 5月14日当周全国标肥价差为-0.16元/公斤，较上周缩小0.01元/公斤，环比降幅3.92%。
• 北方多地标肥价差已无价差，局部区域甚至逆势回正。

7. 猪企出栏计划环比下降

• 5月重点省份养殖企业生猪计划出栏量为1469.13万头，环比减少3.53%。
• 浙江地区减幅明显，环比减少29%。

8. 猪肉进口量持续下滑

• 2026年1-3月累计进口猪肉18万吨，月均6万吨，同比减少35.71%。
• 1月进口7万吨，2月5万吨，3月6万吨，同比下滑33.33%。

关键信息总结

• 市场走势：生猪期价和现货价格整体偏弱，期货基差走强。
• 供需格局：供应端持续释放，需求端进入淡季，市场供过于求。
• 养殖利润：养殖利润持续承压，外购和自繁自养利润均处于亏损区间。
• 屠企表现：屠企开工率维持低位，鲜销率小幅上升，但同比走弱。
• 库存情况：冻品库存持续增加，库容率攀升，市场压力加大。
• 出栏体重：出栏体重维持稳定，大猪料比提升可能推动小幅上涨。
• 标肥价差：价差持续收窄，市场对大猪需求疲软。
• 出栏计划：猪企出栏计划减少，但前期二育和散户出栏压力仍存。
• 进口情况：猪肉进口量持续下滑，对国内市场形成一定支撑。

综述

总体来看，2026年5月生猪市场处于供需对峙阶段，养殖端出栏积极，但终端消费疲软，导致猪价承压。行业产能调控稳步推进，冻肉收储政策为远期猪价提供底部支撑。后续需重点关注能繁母猪产能去化节奏、规模猪场出栏投放情况以及终端消费边际复苏的变化。