20230227-财信证券-有色金属行业月度点评_黄金短期承压_中长期仍看好金价中枢上行_17页_1mb

有色金属行业月度点评总结

核心内容

2023年2月27日发布的有色金属行业月度点评指出，短期内黄金价格承压，但中长期仍看好金价中枢上行趋势。行业整体表现落后于大盘，但部分个股表现突出。同时，新能源汽车销量和动力电池装机量出现大幅下滑，对小金属价格产生影响。行业动态方面，政策支持和企业投资动向显示有色金属行业在绿色转型和新能源领域有积极发展。

主要观点

• 黄金行情：短期金价因美联储加息预期和美元走强承压，但中长期仍看好金价中枢上行，主要由于全球经济处于康波周期萧条期，通胀压力尚未缓解。
• 基本金属：LME铜、铝、锌、镍、铅、锡价格均有所下降，库存方面铝、锌、锡、铅增加，铜、镍减少。
• 新能源小金属：动力电池原材料价格快速下跌，其中磷酸铁锂、碳酸锂、氢氧化锂、三元材料价格下降，镍盐小幅上涨，钴盐价格下跌。
• 行业动态：多项政策文件出台，推动绿色制造和新型储能发展，如《陕西省碳达峰实施方案》、《新型储能标准体系建设指南》等。同时，部分企业加大锂矿资源投资，如中矿资源和紫金矿业。
• 投资建议：建议关注贵金属领域的赤峰黄金、中金黄金、银泰黄金；新能源相关小金属领域的华友钴业、中矿资源。维持行业同步大市评级。

关键信息

行情回顾

• 2023年1月30日至2月24日，有色金属板块下跌2.28%，落后沪深300指数2.21个百分点，申万31个一级行业中排名第26位。
• 2023年年初至今，有色金属板块上涨8.42%，表现优于大盘。

板块情况

• 贵金属：美联储加息预期增强，美元指数反弹，但长期通胀预期平稳，黄金价格短期承压，中长期仍看好。
• 基本金属：LME铜、铝、锌、镍、铅、锡价格均下跌，库存变动显示部分金属库存增加，部分减少。
• 新能源相关小金属：新能源汽车销量和动力电池装机量环比大幅下降，原材料价格整体下跌，但镍盐小幅上涨。

行业动态

• 政策支持：陕西省政府推动有色金属产业特色化发展，工信部发布绿色制造名单，新型储能标准体系加快建立。
• 企业动向：中矿资源投资建设加拿大Tanco矿区100万吨采选项目，并签署框架协议投资URT锂矿项目；紫金矿业完成苏里南Rosebel金矿项目收购。

投资建议

• 贵金属：建议关注赤峰黄金、中金黄金、银泰黄金。
• 新能源相关小金属：建议关注华友钴业、中矿资源。
• 行业评级：维持行业同步大市评级。

风险提示

• 美联储超预期加息；
• 美元持续走强；
• 新能源汽车销量不及预期；
• 行业竞争加剧。

评级系统说明

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