2022-07-18-第一财经研究院-高频数据看宏观_核心CPI增长基本稳定_PPI涨幅持续缩小_8页_665kb

第一财经研究院高频数据看宏观（2022年7月6日-2022年7月12日）

核心内容

本报告基于第一财经研究院的高频数据，分析了2022年7月6日至7月12日期间中国经济活动、物价水平、货币市场及全球市场动态。整体来看，经济活动指数有所回落，部分行业价格持续下降，CPI增长基本稳定，PPI涨幅持续缩小。

主要观点

1. 宏观经济指标

• 中国高频经济活动指数（YHEI）：截至7月12日为0.95，较一周前下降0.14，为6月10日以来最低水平。
• 正向指标回落：除“沿海煤炭运价指数”外，其他正向指标均有明显下降，其中“30城市交通拥堵指数”和“8城市地铁流量指数”降至近一个月低点。
• 房地产市场低迷：一线城市新房成交面积周环比下跌38.44%，二线城市下跌47.8%，三线城市下跌22.57%。二手房市场同样表现疲软，一线、二线、三线城市成交面积分别下跌11.21%、2.39%、4.52%。

2. 物价水平

• CPI增长：6月CPI同比上涨2.5%，为今年以来最高，核心CPI同比上涨1.0%，增速基本稳定。
• CPI涨幅原因：食品和能源价格走高是主要推动力，其中食用油、畜肉价格涨幅继续扩大，鲜菜价格因物流恢复有所回落。
• PPI增长：6月PPI同比上涨6.1%，较上月缩小0.3个百分点，已连续八个月增速放缓。生活资料价格同比上涨1.7%，生产资料价格同比上涨7.5%。

3. 货币市场操作

• 央行净回笼资金：截至7月12日的一周，央行通过公开市场净回笼资金为1810亿元。
• 银行间利率下降：隔夜回购利率下跌14个基点至1.26%，7天回购利率下跌10个基点至1.6%。
• 国债收益率下降：1、5、10年期国债到期收益率分别下跌7.55、7.21、2.16个基点至1.93%、2.62%、2.81%。

4. 企业融资与债务

• 社融数据：6月新增社融总额为51700亿元，环比上涨85.17%，同比上涨39.67%。
• 人民币贷款增长：6月人民币贷款同比上涨31.96%。
• 企业债利差扩大：5年期AAA、AA+、AA级企业债与国债利差分别上涨2.32、2.33、2.33个基点。

5. 产业与大宗商品

• 钢铁与水泥价格下降：唐山钢坯价格周环比下跌4.08%，全国水泥价格指数下跌0.9点。
• 煤炭价格稳定：环渤海动力煤价格周环比为0，维持在733元/吨。
• 航运市场波动：中国沿海散货运价指数（CCBFI）上涨53.93%，波罗的海干散货价格指数下跌85点。

6. 全球视角

• 美元指数上涨：截至7月12日，美元指数上涨1.64点至108.16点，人民币兑美元汇率下跌335个基点至6.7345。
• 外汇储备减少：6月中国官方外汇储备减少565.08亿美元至3.071万亿美元。
• 国际金融市场波动：美元隔夜与3月Libor分别上涨1.6、2.5个基点，欧元隔夜与3月Libor分别下跌0.6、0.6个基点。
• VIX指数下降：芝加哥期权期货交易所VIX指数下跌0.25点至27.29点。
• 大宗商品指数下跌：标普大宗商品总指数下跌1.24%，能源指数下跌1.85%，工业金属指数下跌2.56%，农业指数上涨0.64%。

关键信息

• 7月上旬中国经济活动指数回落，反映市场活力减弱。
• 房地产市场持续低迷，新房与二手房成交面积均出现周环比下降。
• CPI增长保持高位，核心CPI基本稳定，PPI涨幅持续缩小。
• 央行净回笼资金，银行间利率持续下降，国债收益率亦有所回落。
• 企业融资数据改善，但企业债利差扩大。
• 产业价格总体下行，钢铁、水泥、煤炭价格下降，航运市场波动。
• 全球市场方面，美元指数上涨，人民币贬值，外汇储备减少，国际金融市场波动。