20180701-中泰证券-中泰策略·复盘周记（2018年6月第5周）_市场有望迎来反弹行情_23页_721kb

市场有望迎来反弹行情总结

核心内容

2018年6月第5周的市场分析指出，当前市场存在反弹迹象。分析师认为，随着利空逐渐消化、政策暖风频吹、产业资本增持以及新股发行放缓，市场短期底部信号显现，因此建议投资者关注中报高增长及优质成长股。

主要观点

• 市场风格分化：本周大小盘表现明显分化，中证1000、创业板指领涨，而上证50、中证100领跌。
• 行业表现：信息技术、电信服务指数表现较好，房地产、日常消费指数表现较差。
• 主题概念表现：IPV6、云计算、宽带提速、去IOE等主题概念换手率提升，表现优于其他板块；而证金概念指数表现不佳。
• 市场情绪指标：
  • 全市场活跃度有所回升，但整体仍偏弱。
  • 风险偏好下降，融资余额创2018年以来新低，分级基金成交比值回落。
  • 赚钱效应持续低迷，涨停个股数量维持在历史中枢以下。
  • 风格转换指标震荡在2-3区间，表明市场风格可能继续转换。
• 估值指标：
  • 中证500、中证1000估值处于历史低位。
  • 多个行业PB和PE估值均处于历史低位，其中房地产、传媒、电气设备、农林牧渔同时处于PB和PE低位。
• 资金面情况：
  • 陆港通资金净流出，ETF基金成交缩量。
  • IPO发行放缓，审核趋严，本周通过1家申请。
  • 并购重组通过率提高，下周有3家计划上会。
  • 产业资本净增持4.1亿元，个人增持力度较大。
  • 限售解禁压力持续，下周解禁规模超1200亿元。
  • 股权质押到期规模较大，全年来看，6、9、11、12月质押规模较高。

关键信息

4.1 陆港通与ETF

• 北上资金本周净流出18.6亿元，南下资金净流出7.3亿元。
• 香港挂钩A股ETF基金成交持续缩量，安硕A50折溢价率维持微幅折价状态。

4.2 IPO与并购重组

• 本周IPO通过1家申请，整体IPO发行放缓。
• 并购重组通过率提高，6月通过8家，下周计划上会3家。

4.3 产业资本

• 产业资本净增持4.1亿元，个人增持力度较大（5.3亿元），公司增持1亿元，高管减持2.2亿元。
• 增持次数/减持次数达到1.8，显示市场信心有所回升。

4.4 限售解禁

• 下周限售解禁规模均在1200亿以上，解禁压力仍将持续。
• 全年来看，主板在5月、6月、12月解禁压力较大，中小板在6-8月解禁压力较大，创业板在5月、7月解禁压力较大。

4.5 股权质押

• 下周股权质押到期规模为307亿元，主板占比较大。
• 全年来看，6、9、11、12月质押规模均超过1500亿元，而5月、7月、8月相对较少。

配置建议

• 布局中报高增长和优质成长股。
• 重点关注医药、建材、传媒、零售、食品饮料、计算机、通信、机械、电新、化工等行业。
• 具体推荐公司包括恒瑞医药（医药）、海螺水泥（建材）、分众传媒（传媒）、苏宁易购（零售）、古井贡酒（食品饮料）、中科曙光（计算机）、烽火通信（通信）、机器人（机械）、新宙邦（电新）、诺普信（化工）等。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行关注相关更新或修改。

重要声明

• 本报告由中泰证券研究所发布，仅供客户使用。
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