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报告摘要

格林大华国债期货早报总结（20210701）

核心内容

本报告为格林大华发布的国债期货早报，聚焦于2021年7月1日的市场情况与未来走势分析，涵盖国债期货价格变动、货币政策操作、PMI数据解读及市场操作建议等内容。

品种观点

国债期货走势：
周三国债期货主力品种大致平开后震荡上行，截至收盘：
- T2109（10年期） 上涨 0.13%
- TF2109（5年期） 上涨 0.09%
- TS2109（2年期） 上涨 0.04%
货币市场操作：
央行开展7天逆回购300亿元，逆回购到期100亿元，当日净投放200亿元。货币市场隔夜利率（DR001）较前一交易日上行，加权平均为2.25%，前一交易日为1.78%。DR007加权平均为2.55%，较前一交易日微升0.03个百分点。
国债收益率变化：
银行间国债现券收益率曲线较前一交易日下行：
- 2年期国债到期收益率下行1.2个BP至2.66%
- 5年期国债到期收益率下行0.63个BP至2.95%
- 10年期国债到期收益率下行0.75个BP至3.08%
PMI数据解读：
6月官方制造业PMI为50.9%，较上月小幅回落0.1个百分点，表明制造业向疫情前的正常增长水平回归：
- 大型企业PMI为51.7%，较上月回落0.1个百分点
- 中型企业PMI为50.8%，较上月回落0.3个百分点
- 小型企业PMI为49.1%，较上月回升0.3个百分点
- 生产指数为51.9%，较上月回落0.8个百分点
- 新订单指数为51.5%，较上月上升0.2个百分点
- 新出口订单指数为48.1%，较上月回落0.2个百分点
- 制造业生产经营活动预期指数为57.9%，较上月回落0.3个百分点
非制造业商务活动指数为53.5%，较上月回落1.7个百分点，扩张力度减弱：
- 建筑业商务活动指数为60.1%，与上月持平
- 服务业商务活动指数为52.3%，较上月回落2个百分点
- 服务业新订单指数为49.4%，较上月下降2.6个百分点
- 服务业业务活动预期指数为60.4%，较上月回落2个百分点