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铜市场分析总结

核心内容

本文档为华融期货于2021年7月1日发布的“资讯纵横”栏目中的“每日一评”，主要围绕铜价走势、市场消息、基本面变化及后市展望等内容展开，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息和操作建议。

主要观点

1. 铜价走势

• 当日铜价呈现区间震荡态势，沪铜07合约小幅上涨，现货市场成交有所回暖，升水有所回升。
• 上海金属网1#电解铜报价区间为68260-68720元/吨，均价68490元/吨，较前一交易日上涨110元/吨。
• 平水铜主流成交在升80元上下，湿法铜报价稀少，贸易商挺价情绪较高。

2. 市场消息面

• 中国制造业PMI：6月份PMI为50.9%，较上月微落0.1个百分点，仍位于临界点以上，显示制造业保持稳定扩张。大型和中型企业PMI分别为51.7%和50.8%，小幅回落；小型企业PMI回升至49.1%，但仍低于临界点。
• 美国ADP就业数据：6月ADP就业人数增加69.2万人，略超预期，显示就业市场复苏强劲，尤其在休闲和酒店业。
• 美联储逆回购操作：隔夜逆回购规模激增至近9919亿美元，创历史新高，反映市场流动性充裕。
• 中国财新制造业PMI：6月财新PMI为51.3，低于预期51.8，但高于前值52，显示市场信心略有波动。
• 智利铜产量：5月铜产量同比下降0.4%至49.342万吨，主要受疫情影响，1-5月累计产量下滑1.7%。

3. 基本面分析

• 电解铜进口量大增，但社会库存仍录得减少，对铜价形成一定支撑。
• 美联储货币政策的不确定性对铜价构成压制，国内对大宗商品的监管政策也影响市场情绪。

关键信息

• 铜价表现：铜价在震荡中小幅上涨，市场情绪有所回暖。
• 库存变化：社会库存减少，利好铜价。
• 海外因素：美国就业数据强劲，美联储流动性操作释放积极信号，但货币政策不确定性仍存。
• 国内因素：制造业PMI稳定，但小型企业仍面临压力；智利铜产量受疫情影响，短期供应偏紧。
• 操作建议：前期多单可继续持有，注意控制仓位；关注周五非农数据，短期铜价以震荡为主。

后市展望

• 铜价短期将维持区间震荡，主要受制于美国货币政策的不确定性以及国内监管政策的影响。
• 市场参与者需密切关注非农数据等关键指标，以判断未来走势。
• 电解铜进口量增加与社会库存减少对铜价形成支撑，但整体市场仍需谨慎对待。

产品与服务说明

• 本栏目为华融期货资讯套餐系列的一部分，包括多个子栏目，如华融早报、每日盘解、要闻解读等。
• 提供每日收盘后的品种走势分析，涵盖基本面、市场表现、重大消息及操作建议。
• 适合所有投资者，尤其适合日内短线投资者，提供专项投顾人员的独立观点与分析。

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• 本报告为分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议。
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