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格林大华国债期货早报总结（20210715）

核心内容概述

本报告为格林大华对2021年7月15日国债期货市场的分析与展望，涵盖市场走势、操作建议、影响因素及风险提示等内容，旨在为投资者提供参考。

品种观点

• 国债期货走势：周三国债期货主力品种高开后震荡上行，尾盘有所回落。
  • 10年期国债期货（T2109）：上涨0.19%
  • 5年期国债期货（TF2109）：上涨0.09%
  • 2年期国债期货（TS2109）：上涨0.03%
• 央行操作：周三央行开展7天逆回购100亿元，当日逆回购到期100亿元，实现无净回笼净投放。
• 货币市场利率：短期利率小幅下行。
  • DR001加权平均：1.98%，较前一交易日下降0.06个百分点
  • DR007加权平均：2.15%，较前一交易日下降0.02个百分点
• 国债现券收益率：
  • 2年期国债收益率：下行1.14个BP至2.51%
  • 5年期国债收益率：下行0.19个BP至2.78%
  • 10年期国债收益率：上行1个BP至2.94%

操作建议

• 交易型投资：建议以观望为主，市场短期波动较大，需谨慎操作。

利多因素

1. 中国经济增长边际放缓：有助于降低市场对通胀的担忧，支撑国债价格。
2. 政策施压大宗商品价格：可能抑制通胀压力，对国债形成利好。
3. 美联储最新口风略鹰：表明美联储可能在政策上有所收紧，有助于国债价格上涨。

利空因素

1. 海外和国内疫苗加快投放：经济复苏预期增强，可能推高通胀。
2. 欧美经济持续恢复：带动全球需求，进一步加剧通胀压力。
3. 通胀高位运行：美国6月PPI环比上升1%，同比上升7.3%，创历史新高，显示通胀持续走高。

风险因素

1. 全球疫情变化：疫情反弹可能影响经济复苏节奏，增加市场不确定性。
2. 货币政策边际变化：若美联储调整政策立场，可能对国债市场产生冲击。
3. 信用风险波动：市场信用环境变化可能影响国债的吸引力。
4. 中美关系：地缘政治风险可能对市场情绪和资金流动造成影响。

其他信息

• 重要数据发布：今日上午10:00，国家统计局将召开国民经济运行情况新闻发布会，公布二季度和6月份主要宏观经济数据，可能对市场产生影响。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，也不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系电话：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825