2021-11-28-社科院-2021年第3季度中国外部经济环境总览——2021年秋季全球宏观经济运行与分析_18页_714kb

2021年第三季度全球宏观经济分析总览

• 整体复苏放缓：全球宏观经济复苏势头于第三季度有所放缓，各经济体表现分化。中国外部经济综合CEEM-PMI指数回落，主要经济体如美国需求旺盛，但欧元区、日韩及金砖国家制造业PMI指数均出现不同程度下滑。

• 主要经济体表现：

  • 美国：经济得益于制造业的强劲表现和财政政策支持维持高位，但消费支出因收入压力有所放缓。
  • 欧元区：疫情反弹导致制造业和服务业动能减弱，通胀创10年新高，消费支出受疫情影响显著下滑。
  • 日本：疫情冲击服务业，工业产出恢复但与疫情前仍有差距，贸易逆差扩大。
  • 金砖国家：俄罗斯因能源价格上涨经济稳健，但巴西和印度复苏乏力，南非面临政策风险。

• 金融市场动态：流动性充裕，美联储Taper政策引发关注。美元走强，新兴经济体货币贬值，美股季末出现回调。欧盟和日本央行维持宽松政策，十年期国债收益率波动明显。

• 主要风险与挑战：

  1. 疫情“双轨化”影响：疫苗接种率差异导致复苏节奏分化，加剧全球产业链扰动。
  2. 美联储退出QE风险：流动性收紧可能冲击新兴市场资本流动，加剧金融脆弱性。
  3. 能源危机与物价压力：能源价格上涨推升通胀，供应链瓶颈影响全球经济复苏。
  4. 中资美元债和大宗商品风险：违约风险扩散，高价商品可能引发输入性通胀传导。

• 中国对外对策建议：

  • 扩大内需、加强宏观调控、提高政策灵活性，应对全球需求变化与输入性通胀。
  • 稳健货币政策与宏观审慎管理并行，防范系统性金融风险。

注：以上总结聚焦核心分析内容，涵盖全球宏观趋势、关键国家表现、金融市场变动、风险研判及中国政策建议等。