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聚酯产业链期货日报 (2025年12月1日) 总结

核心品种分析

• PX：今日期货价格震荡上行，供应或因检修缩量，供需偏紧，建议单边震荡偏强，反套（PX1/3 vs PTA1/5）。
• PTA：现货基差偏强，但12月下旬检修装置重启，供需双增预期累库，价格领先优势显著。
• MEG：现货基差走弱，港口库存增加，累库预期存在，震荡整理，期权建议卖出虚值。

交易策略建议

1. 单边：
   • PX/PTA震荡偏强，关注供应端变动；MEG/乙二醇震荡整理，现货采购谨慎。
   • 短纤（PF）价格震荡，内需淡季预期，外需订单回暖。
   • 瓶片（PR）震荡偏强，供应增加叠加库存压力。
2. 套利：
   • PX/PTA反套（PX1/3 vs PTA1/5），建议交叉套利关注价差机会。
   • MEG/EG短纤价差持仓观望，EG利润分化明显。
3. 期权：
   • 建议卖出虚值看涨/看跌期权，基于核心品种震荡运行预期。

关键数据监测

• PX：月差缩窄，反套机会或逐步丧失，关注检修兑现情况。
• MEG：基差走弱，内外供应边际变化影响价格运行。
• PTA-EG利润：EG利润分化，关注乙二醇下游开工变化。

风险与展望

• 宏观：地缘风险与油价关联性提升能源裂解价差修复节奏；需关注美国汽油库存变化。
• 供需：装置检修兑现时间直接影响PX/PTA供应；MEG港口库存压力防范累库加剧。
• 出口形势：短期、中期订单支撑部分品种趋势，需关注BIS认证恢复进展。

注：以上内容基于银河期货2025年12月1日日报整理，仅供参考，不构成投资建议。