20180912-群益证券-8月汽车销量点评_8月汽车销量YOY-3.8_销量同比继续衰退_2页_287kb

8月汽车销量点评总结

核心内容

2018年8月中国汽车市场整体销量为210.3万辆，同比下滑3.8%（YOY -3.8%），但环比增长11.3%（MOM +11.3%）。1-8月累计销量为1809.6万辆，同比增速为3.5%，较1-7月收窄0.8个百分点。

主要观点

• 乘用车市场整体表现不佳
  8月乘用车销量为179万辆，同比下滑4.6%（YOY -4.6%），环比增长12.6%（MOM +12.6%），连续两个月同比下降。

  • 轿车销量：同比下滑3.4%（YOY -3.4%），降幅较7月扩大2.1个百分点；1-8月累计销量同比增速为3.7%，较1-7月减少0.9个百分点。
  • SUV销量：同比下滑4.7%（YOY -4.7%），降幅较7月收窄3.7个百分点；环比增长16.6%（MOM +16.6%），1-8月累计销量同比增速为6.2%，较1-7月下降1.1个百分点。
  • MPV销量：同比下滑13.6%（YOY -13.6%），环比增长11.9%（MOM +11.9%）；1-8月累计销量同比下滑13.8%。
  • 交叉型乘用车销量：同比小幅增长5.14%（YOY +5.14%），但1-8月累计销量同比下滑19.3%。

• 中国品牌乘用车表现
  8月中国品牌乘用车销量为68.4万辆，同比下滑11%（YOY -11%），占乘用车总销量的38.2%，较7月下降1.89个百分点。

  • 轿车：中国品牌销量同比微降0.1%（YOY -0.1%），占轿车总销量的18.6%，同比提升0.6个百分点。
  • SUV：中国品牌销量同比下滑14%（YOY -14%），占SUV销售总量的53.8%，同比下降5.8个百分点。
  • 累计表现：1-8月中国品牌乘用车销量同比增长0.6%（YOY +0.6%），占乘用车销售总量的42.3%，同比下降0.8个百分点。

• 商用车市场维持低速增长
  8月商用车销量为31.3万辆，同比增长1.1%（YOY +1.1%），环比增长4.7%（MOM +4.7%）。

  • 客车销量：8月销量为3.8万辆，同比下滑11.6%（YOY -11.6%），环比增长13.4%（MOM +13.4%）；同比衰退幅度较7月扩大3.8个百分点。
  • 货车销量：8月销量为27.4万辆，同比增长2.2%（YOY +2.2%），环比增长3%（MOM +3%）；1-8月累计销量同比增长9.8%（YOY +9.8%）。

• 新能源汽车销量持续增长
  8月新能源汽车销量为10.1万辆，环比增长20.2%（MOM +20.2%），同比增长49.5%（YOY +49.5%）。

  • 纯电动汽车：销量为7.3万辆，同比增长31.7%（YOY +31.7%）。
  • 插电式混合动力汽车：销量为2.8万辆，同比增长130.8%（YOY +130.8%）。
    1-8月新能源汽车累计销量为60.1万辆，同比增长88%（YOY +88%）。
  • 纯电动汽车：累计销量为44.7万辆，同比增长71.6%（YOY +71.6%）。
  • 插电式混合动力汽车：累计销量为15.4万辆，同比增长159.7%（YOY +159.7%）。

关键信息

• 8月汽车市场整体销量同比下滑3.8%，但环比增长11.3%，显示市场有所复苏。
• 乘用车市场持续低迷，轿车、SUV、MPV销量均同比下滑，仅交叉型乘用车销量同比微增。
• 商用车市场保持低速增长，货车销量同比增长2.2%，客车销量同比下滑11.6%。
• 新能源汽车销量表现强劲，8月销量同比增长49.5%，预计全年有望达到100万辆销售目标。
• 2018年全年汽车市场销量增速预计在2%左右，约为2950万辆。
• 重点推荐新能源汽车板块，看好上汽集团（600104）和吉利汽车（00175.HK）等龙头车企。

数据概览（图表一）

资料来源

• 中汽协
• 群益金鼎证券
• 工信部