20180612-群益证券-5月汽车销量点评_5月汽车销量YOY+9.6_新能源车延续高速增长_2页_271kb

5月汽车销量点评总结

核心内容概览

5月中国汽车市场整体销量表现稳健，同比增长9.6%，但环比略有下降，降幅为1.3%。1-5月累计销量为1179.2万辆，同比增长5.7%，增速较1-4月有所提升。新能源汽车继续保持高速增长，成为推动市场的重要力量。

主要观点

• 整体销量：
  5月汽车总销量为228.8万辆，同比增长9.6%，环比下降1.3%。1-5月累计销量同比增长5.7%，增速较1-4月提升1.1个百分点，显示市场复苏态势。

• 乘用车表现：
  5月乘用车销量为188.9万辆，同比增长7.9%，环比下降1.3%。增速较4月略有收窄，主要由于SUV增速首次低于轿车增速。

  • 轿车：销量继续增长，同比增长12.3%，1-5月累计增长4.8%，增速较1-4月扩大1.7个百分点。
  • SUV：销量同比增长6.6%，增速较4月回落3.1个百分点，1-5月累计增长11.7%，增速较1-4月收窄1.2个百分点。
  • MPV：销量同比下降6.9%，1-5月累计下降11%。
  • 交叉型乘用车：销量同比增长1.7%，但1-5月累计下降30%。

• 中国品牌乘用车：
  5月销量为78.6万辆，同比增长7.7%，占乘用车总销量的41.6%。

  • 轿车：同比增长24.8%，占比提升至21.5%。
  • SUV：同比增长8.8%，占比提升至56.8%。
  • 累计：1-5月销量同比增长4%，占比提升至43.9%。

• 商用车表现：
  5月商用车销量为39.8万辆，同比增长18.6%，环比下降1.7%。客、货车销量均保持两位数增长。

  • 客车：销量4.7万辆，同比增长13.5%，环比增长17.5%。
  • 货车：销量35.5万辆，同比增长16.6%，环比下降3.5%。
  • 累计：1-5月商用车销量为189.2万辆，同比增长9.1%，增速较1-4月提升2.5个百分点。

新能源汽车表现

• 5月销量：新能源汽车销量为10.2万辆，同比增长126%。其中，纯电动汽车销量8.2万辆，同比增长113%；插电式混合动力汽车销量2万辆，同比增长197%。
• 1-5月累计销量：新能源汽车累计销量为32.8万辆，同比增长142%。
  • 纯电动汽车销量25万辆，同比增长125%。
  • 插电式混合动力汽车销量7.8万辆，同比增长218%。
• 市场前景：新能源汽车产销延续高增长态势，预计全年销量有望达到100万辆。

市场预测与投资建议

• 全年预测：预计2018年全年汽车市场销量增速在2%左右，约为2950万辆。
• 乘用车增速：乘用车销售增速或高于整体市场增速。
• 投资推荐：继续看好新能源车和乘用车板块，推荐行业龙头车企，包括上汽集团（600104）、广汽集团（601238.SH/02238.HK）、宇通客车（600066）。

关键数据一览

结论

5月汽车市场整体表现良好，新能源汽车继续领跑增长，乘用车和商用车销量均保持稳定增长。尽管部分细分市场如MPV和交叉型乘用车表现不佳，但轿车和SUV仍维持较好增长势头。随着政策支持和技术进步，新能源汽车有望在全年实现更高的销量目标，市场前景乐观。