20260713-群益证券-汽车行业销量点评_上半年汽车销量小幅下降_7页_880kb

汽车行业销量点评总结

核心内容概述

2026年上半年，中国汽车行业销量呈现“国内弱、出口强；乘用车弱、商用车强”的格局。整体销量小幅下降，但出口表现亮眼，新能源汽车销量保持增长，渗透率持续提升。头部车企在市场中表现较为突出，部分品牌销量实现逆势增长。

主要观点

• 整体销量小幅下降：
  2026年1-6月累计汽车销量为1501.7万辆，同比减少4.1%。其中，国内销量992.1万辆，同比减少21.1%；出口销量509.6万辆，同比增长65.3%。

• 出口成为主要增长点：
  6月出口销量达103.7万辆，同比增长75.1%，占总销量的36.9%，同比提升16.5个百分点。预计2026年全年出口销量将达1135万辆，同比增长60%。

• 商用车表现强劲：
  6月商用车销量40.9万辆，同比增长10.7%；1-6月累计销量229.7万辆，同比增长8.3%。新能源重卡表现尤为突出，6月终端销量达3.25万辆，同比增长107%；上半年累计销量12.62万辆，同比增长85%。

• 新能源汽车渗透率提升：
  6月新能源汽车销量164.3万辆，同比增长23.6%，占总销量的58.5%，环比提升1.6个百分点。新能源渗透率继续上升，预计全年渗透率可达56%。

• 新能源汽车销量分化：
  1-6月新能源汽车累计销量744.6万辆，同比增长7.3%。其中，纯电车销量同比增长13%，插电混动车销量同比下降2.5%。

关键信息

6月销量数据

商用车销量

1-6月累计销量

新能源汽车销量

主要车企销售情况

亮点品牌

• 零跑汽车：6月销量突破9万辆，创历史新高，超过特斯拉，月销表现强劲。
• 蔚来：6月销量创历史新高，品牌及子品牌（乐道、萤火虫）均实现同比增长。
• D系列车型：D19月销8034辆，A10月销2.5万辆，出口约2.1万辆。
• D99：6月底上市，瞄准25-30万价格区间。

市场展望

• 国内市场持续承压：
  受以旧换新补贴透支和新能源购置税减半政策影响，国内销量预计全年下降20%。

• 海外市场成为增量主战场：
  预计2026年全年出口销量达1135万辆，同比增长60%。

• 新能源汽车销量预计增长13%：
  全年新能源汽车销量预计1860万辆，渗透率有望达56%。

投资建议

• 推荐头部车企：
  看好成长较快、账期影响较小的头部车企，推荐零跑汽车（09863.HK）和蔚来（09866.HK）。

• 关注出口表现：
  出口增长显著，未来将成为行业主要驱动力，建议关注出口能力较强的车企。

• 新能源渗透率提升：
  新能源汽车市场持续增长，渗透率提升，未来增长潜力较大。