2018年-链塔智库_国家发行数字货币研究：保障货币和金融体系稳定的原则和模式_20页_3mb

中央银行发行数字货币影响及建议总结

核心内容

本文探讨了中央银行数字货币（CBDC）的发展背景、优势、各国推进情况以及三种可能的发行模型（FI模式、EW型、FI+型）。通过分析英国央行的工作文件，链塔智库提出了CBDC发行的四点核心原则，并认为在合理设计和原则指导下，CBDC系统可以保持稳定，同时风险可控。

主要观点

1. 数字货币市场现状

   • 数字货币市场近年来迅速增长，但缺乏统一的监管框架和高可靠性背书。
   • 比特币是当前市值最大的数字货币，占约37.8%。
   • 各国对数字货币市场进行不同程度的干预，但尚未形成完整的监管体系。

2. CBDC的优势

   • 作为法定货币，CBDC由央行发行，具有高可靠性和保值性。
   • 数字化货币可以提升交易透明度和便利性。
   • CBDC有助于降低纸币发行、流通和结算成本，增强央行对资金的掌控能力。

3. CBDC的四点核心原则

   • 可调整利率：CBDC应支付可变利率，以增强其市场流动性。
   • CBDC与准备金不可转换：CBDC与商业银行准备金是独立资产，避免对现有体系造成冲击。
   • 银行存款无需担保按需转换：防止商业银行因CBDC兑换义务而承担额外风险。
   • 仅针对合格证券发行：CBDC主要基于政府证券发行，以确保其安全性和可控性。

关键信息

各国CBDC发展进程

三种CBDC模型分析

1. 金融机构准入（FI模式）

   • CBDC仅限于银行和非银金融机构（NBFI）使用。
   • 家庭和企业无法直接使用CBDC。
   • 银行和NBFI可以自由交易CBDC，换取资产或商品服务。
   • 银行资产负债表不会因CBDC推出而显著变化。

2. 经济全面进入（EW型）

   • 家庭和企业也可以进入CBDC系统。
   • 出现CBDC交易所作为中介，提供兑换服务。
   • CBDC成为通用货币，但央行不直接向个人和企业提供零售服务。
   • 银行资产负债表可能因需求变化而调整，但总体规模不会减少。

3. 金融机构加CBDC支持的狭义银行准入（FI+型）

   • CBDC仅限于银行和NBFI使用。
   • 有一家金融机构作为“狭义银行”，向个人和企业提供iCBDC（间接CBDC）。
   • iCBDC与CBDC存在利率差异，可能影响其吸引力。
   • FI+型是FI和EW型的结合，具有一定的灵活性和稳定性。

结论及建议

1. 系统稳定性与风险可控

   • 通过四点核心原则和三种模型，CBDC系统可以保持稳定，运行风险可控。
   • CBDC不会导致银行融资收缩，对银行资产负债表影响有限。

2. 对银行的影响

   • CBDC可能对银行存款业务造成一定冲击，但其作为支付工具的角色不会完全取代银行。
   • 商业银行需提前布局CBDC相关业务，应对可能的转型。

3. CBDC交易所与狭义银行

   • 新参与者（如CBDC交易所、iCBDC提供商）可能成为CBDC系统的重要中介。
   • 这些新业务可能面临垄断或竞争，需提前规划和布局。

4. 未来展望

   • CBDC作为法定货币，具有广阔的应用前景。
   • 链塔智库建议各国央行应基于四点原则和三种模型，审慎推进CBDC发行。

法律声明

• 本文由链塔智库BlockData制作。
• 所有数据、图表、图片受商标和著作权保护。
• 部分数据来源于公开信息，版权归属原作者。
• 本文仅作为市场参考资料，不构成投资或交易建议。

链塔智库简介

• 链塔智库专注于区块链行业研究、分析与项目评级。
• 提供全球最全的区块链项目库（1000+项目），持续追踪区块链动态。
• 坚持“专注、专心、专业”，推崇“公开、公正、公平”的理念。

合作伙伴

• 独家大数据支持平台：TalkingData
• 深度合作伙伴：BiaNews、三言财经、耳朵财经、金色财经、火星财经、猎云财经、荣格财经、未来财经、驼鸟区块链、挖链网、区块链蓝海、干氢财经等。

联系方式

• 网站：www.blockdata.club
• 微信订阅号ID：liantazhiku
• 扫码关注公众号或进入小程序获取更多区块链数据服务。