2017-计算机行业深度分析：央行数字货币或将重塑金融体系23页_1mb

央行数字货币发展与商业价值分析总结

核心内容概述

央行数字货币是法定货币的数字化形式，具有“中心化”与“数字化”双重特性，由央行发行，加密存储，依托国家信用，与流通纸币本质相同，但通过数字形式实现支付、流通与管理。其推出将带来货币流通效率提升、成本降低、监管增强等多重优势，同时为金融行业带来新的商业机会。

主要观点与关键信息

1. 央行数字货币加速推进

• 央行数字货币研究所挂牌成立，标志着央行数字货币正式进入落地阶段。
• 自2014年起，央行已开展多轮研究，包括成立专门研究小组、发布研究报告、启动联合课题、招募专业人才等。
• 央行数字货币基于“央行—商行”二元体系，通过数字钱包实现流通与支付，与传统货币的运行机制相似，仅在运送与保存方式上有所创新。

2. 央行数字货币的独特优势

• 可追溯性：通过区块链技术，实现交易信息的透明化与不可篡改，便于监管追踪资金流向，打击洗钱、逃税等违法行为。
• 降低成本：从印制、运输、存储到支付清算，全过程数字化大幅降低货币成本，预计每年可降低千亿人民币。
• 提升效率：支持点对点支付，实现全天候、零成本、高效清算，推动金融交易更加便捷。
• 政策支持：有利于“精准扶贫”与“个税改革”，确保资金精准投放与有效监管。

3. 技术基础与应用场景

• 区块链技术为央行数字货币提供底层支持，其去中心化、可追溯性、不可篡改等特性已被广泛验证。
• 私有云技术为数字货币的发行与存储提供安全、高效的基础设施。
• 移动支付场景已非常成熟，为央行数字货币的应用提供广泛基础，数字票据作为先行试点，已初步实现应用。
• 央行数字货币体系将通过“一币两库三中心”构建，形成完整的发行、流通与监管架构。

4. 商业价值探索与受益群体

• 货币批发商：参与“央行—商行”二元体系下的货币流通，帮助完成发行与回笼，从中获取收益。典型企业包括奥马电器、海立美达、广博股份等。
• 高效交易系统搭建者：利用技术优势构建高效、低成本的交易系统，卡位庞大场景，获取数字钱包与交易流量。典型企业包括恒生电子、赢时胜、飞天诚信等。
• 随着数字货币体系的完善，未来将涌现更多商业机会，但主要集中在金融领域。

5. 投资建议

• 建议关注数字货币批发与高效交易系统搭建两大领域。
• 重点推荐公司：
  • 奥马电器（目标价87元，买入-A）
  • 恒生电子（目标价70元，买入-A）
  • 赢时胜（目标价60元，买入-A）
  • 海立美达（目标价35元，买入-A）
  • 广博股份（目标价26元，买入-A）
  • 飞天诚信（目标价28.75元，买入-A）

6. 风险提示

• 央行数字货币进展不达预期；
• 金融创新政策风险。

行业分析与展望

• 央行数字货币将重塑金融体系，提升货币流通效率，降低交易成本。
• 作为法定货币的数字化形式，其应用场景广泛，尤其在移动支付与数字票据方面已有实践。
• 技术与政策双轮驱动，数字货币体系将逐步完善，商业价值不断释放。
• 尽管数字货币将对传统支付体系产生影响，但其作为国家信用背书的货币形式，仍将在金融市场中占据主导地位。

投资逻辑总结

结论

央行数字货币作为法定货币的数字化形态，具备中心化与数字化双重特征，将在未来金融体系中发挥重要作用。其推广将带来货币流通效率提升、成本降低、监管加强等多重利好，同时为金融科技企业提供巨大的商业机会。随着技术完善与政策推动，央行数字货币体系有望迅速落地，推动金融行业向数字化、高效化方向发展。