2017-计算机行业深度分析：央行数字货币或将重塑金融体系_24页-2mb

央行数字货币或将重塑金融体系总结

核心内容

央行数字货币是央行发行的、加密的、有国家信用支撑的法定货币，属于M0范畴，本质与流通纸币相同，但通过数字形式存储和流通，具有“中心化”与“数字化”双重特性。其优势包括可追溯性、降低货币流通成本、提升支付效率、强化监管能力、促进政策落实等。随着区块链技术的完善与政府的大力推动，央行数字货币的落地指日可待，将为金融市场带来颠覆性变化，并催生大量商业机会。

主要观点

• 央行数字货币的特性
  央行数字货币由加密数字存储，具有可追溯性、可存储性、可离线交易性、可控匿名性、不可伪造性、不可重复交易性、不可抵赖性等七大特征。其与传统货币相比，具有更高的信用保证和更稳定的定价。

• 技术基础与政府推动
  区块链技术作为央行数字货币体系的重要支撑，已趋于完备。同时，政府持续推动数字货币发展，包括成立数字货币研究所、发布研究报告、招募专业人员等。此外，私有云、安全芯片等技术也将为数字货币体系提供保障。

• 商业价值与受益群体
  央行数字货币体系下的商业价值仍处于探索阶段，但未来将不断涌现。主要受益群体包括“货币批发商”和“高效交易系统搭建者”。前者通过构建数字货币运输系统帮助央行与商业银行完成发行与回笼，后者通过搭建高效、低成本的交易系统卡位消费场景，获取利润。

• 投资建议
  建议关注货币批发和数字钱包两大领域，重点推荐奥马电器、恒生电子、赢时胜、海立美达、广博股份、飞天诚信等企业。这些公司在数字货币相关技术、场景和业务布局方面具有优势。

关键信息

• 数字货币体系架构
  央行数字货币体系以“一币两库三中心”为核心要素，包括央行发行库、银行业务库、用户数字钱包，以及认证中心、登记中心和大数据分析中心。

• 数字货币的运行方式
  央行数字货币通过“央行—商行”二元体系实现投放与回笼，采用点对点清算模式，无需第三方机构，提升支付效率和透明度。

• 数字货币的监管优势
  由于其可追溯性，央行数字货币有助于监管当局追踪资金流向，打击洗钱、逃税等违法行为，提升经济交易的透明度和信用体系的完整性。

• 数字货币的政策意义
  央行数字货币的推出将有效落实“精准扶贫”、“个税改革”等政策，确保资金精准投放和高效管理。

投资建议

风险提示

1. 央行数字货币进展不达预期
2. 金融创新政策风险

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行业评级体系

• 收益评级

  • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动

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