20230717-万联证券-房地产行业周观点_销售表现仍然较弱_20页_2mb

行业核心观点

房地产行业修复方向不变，作为国民经济支柱，预计获政策扶持。看好下半年销售企稳，供求收缩中实现均衡，建议关注财务稳健、销售表现好、土储充足的国央企及优质民营房企。

上周行情回顾

2023年7月10-16日，申万房地产指数下跌17.5%，弱于沪深300（涨1.92%）。

• 土地成交：30大中城商品房销售环比跌4.8%，一线城市成交跌幅最大。
• 二手房：14大中城成交面积同比大跌9.95%，一线跌幅达7.52%。
• 市场信心疲软，部分企业业绩亏损。

重点政策要闻

1. 政策延长：央行延长《金融支持房地产通知》至2024年底，继续支持“保交楼、保民生”。
2. 民企支持：交易商协会召开民营企业融资座谈会，扩大“第二支箭”覆盖范围。
3. 地方政策优化：厦门、温州等地优化公积金、带押过户、限购政策，多地发放购房补贴。

行业基本面情况

• 商品房销售：30大中城成交面积跌48.35%，一线、二线降幅超15%。
• 土地市场：百城住宅成交面积同比降77.3%，溢价率连续低迷。
• 融资风险：部分房企业绩预告亏损，债务违约和立案调查增多。

投资建议

关注财务稳健、土储充足的国央企及优质民营房企，规避高负债、销售下滑企业。
风险提示：消费者信心修复不及预期、政策力度不足、房价超跌、房企利润恶化等。