20221031-湘财证券-消费电子行业点评报告_PICO_4销售表现出色_有望成国内首款VR现象级产品_2页_430kb

消费电子行业点评报告总结

核心内容

本报告发布于2022年10月31日，由湘财证券研究所提供，主要分析了消费电子行业，尤其是VR（虚拟现实）领域的发展趋势与市场表现。报告指出，PICO 4在短时间内取得了显著的销售成绩，成为国内VR行业的重要突破点。

主要观点

• PICO 4销售表现突出：截至2022年10月14日，PICO 4在国内市场的在线订单量超过4.6万台，仅在发布18天内即实现如此销量，远超以往国产VR产品。其主要销售渠道为京东（65%）、天猫（17%）和抖音（17%）。
• 产品性能与价格优势明显：PICO 4采用Pancake光学方案，减小体积、减轻重量，同时提升成像质量（ppi为1200，远高于Quest2的773）。此外，PICO 4引入了彩色透视技术，支持更丰富的视觉体验。其256GB版售价为499欧元，比Quest2的549欧元更低，性价比突出。
• 内容生态升级：PICO 4在内容方面重点发力运动健身和视频直播，而Quest2则更侧重游戏应用。内容生态的完善是推动VR产品普及的重要因素。
• 行业前景广阔：国内VR产业在硬件制造和供应链方面具备显著优势，同时多家公司正在积极布局VR全产业链，包括XR芯片、内容制作等关键环节。

关键信息

产品对比

行业表现

• 行业评级：增持
• 近十二个月行业表现：
  • 相对收益（与沪深300对比）：1个月0.01%，3个月2.72%，12个月-4.48%
  • 绝对收益：1个月-9.01%，3个月-13.46%，12个月-32.18%

厂商动态

• 腾讯：成立XR业务线，布局VR产品与体验。
• 字节跳动：收购PICO，推出PICO 4，依托内容优势推动产品发展。
• 其他厂商：爱奇艺丰富VR影片库，网易计划推出三款VR新游，威魔纪元与GluMobile合作开发《永恒战士VR》。

投资建议

报告对VR产业链相关公司表示看好，建议投资者增持消费电子行业，特别是关注具备技术优势和内容生态布局的厂商。

风险提示

• 终端开发进展低于预期：龙头公司若未能按计划推进终端产品开发，可能影响行业整体增长。
• 行业竞争加剧：随着更多厂商进入市场，竞争可能进一步加剧，影响盈利空间。

其他信息

• 分析师：李杰，证书编号：S0500521070001
• 联系方式：Tel: (8621) 50293525，Email: lijie5@xcsc.com
• 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼
• 投资评级体系：以沪深300指数为基准，分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级。

重要声明

本报告仅供湘财证券客户使用，不构成投资建议。报告内容基于合法获取的信息，但不对信息的来源、准确性及完整性做任何保证。投资者应谨慎决策，并咨询专业人士。未经授权，禁止转载或引用本报告内容。