20230530-浙商证券-欧科亿-688308.SH-欧科亿点评报告_获俄罗斯客户1.5亿合同_数控刀具龙头海外拓展持续推进_3页_1011kb

报告摘要

事件概述：公司于2023年5月30日公告，与俄罗斯某客户签订15亿元产品销售合同，包括硬质合金切削刀片、刀体等产品。合同体现海外市场拓展继续。
需求与产能展望：二季度为数控刀片下游加工旺季，需求旺盛，公司产能满产释放。预计刀具行业需求持续增长，2023年高端数控刀片项目投产将进一步提升盈利能力。
历史表现：2022年数控刀片销量同比增32%，单价增10%。2022Q4单价略降，或因经销商返点，但整体毛利率提升。
产品与渠道策略：产品升级中，数控刀具占比提高；渠道分层次覆盖中小型、中型及大型客户，海外市场2022年新开发60家客户，欧洲市场销售额翻倍增长，2023年俄罗斯等地区增速高。
财务预测：预计2023-2025年归母净利润为30亿、40亿、53亿元，同比增长24%、33%、33%；PE从19倍降至11倍，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期或扩产进度延迟可能影响业绩。