20131126-渤海证券-机械行业_政策预期落实_市场热点有望趋于长期化_16页_996kb

机械行业12月月报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所分析师王雪莹于2013年11月26日发布的机械行业12月月报，重点分析了宏观经济环境、固定资产投资、主要产品产量、市场表现及投资建议。

主要观点

• 宏观经济环境：2013年10月固定资产投资完成额累计值同比增速延续弱势震荡，增幅微幅回落，环比增速由正转负，固定资产投资尚未实现超越季节性的实质突破。
• 行业表现：通用设备制造业和专用设备制造业的收入增速和销售利润率均出现上涨，显示行业整体有所回暖。
• 固定资产投资：通用设备制造业、专用设备制造业和金属制品业的固定资产投资同比增速均有所扩大，四季度行业固定资产投资向好趋势确立。
• 机床行业：金属切削机床和数控金属切削机床产量同比增速逆转下跌趋势，数控化率有所提高；但金属成形机床同比降幅扩大，行业复苏迹象不明显。
• 工程机械：除起重机产量增速收窄外，挖掘、铲土运输机械、压实机械和混凝土机械产量增幅均扩大，预计未来增长趋势将延续。
• 铁路设备：铁路货车产量增速大幅上升至272.02%，但铁路客车产量同比降幅扩大，导致铁路机车整体产量增速回落至25.93%。
• 市场表现：11月机械行业涨幅4.41%，在中信一级行业中排名第七，跑赢沪深300指数3.39个百分点。市场情绪因十八届三中全会《决定》发布而提振，航空航天板块涨幅最大，达20.28%。
• 投资建议：维持行业整体中性投资评级，看好铁路设备、化石能源机械和航空航天板块。推荐中国南车、杰瑞股份、富瑞特装、惠博普、机器人、新界泵业、开山股份、南方泵业、赛象科技等公司。

关键信息

投资评级

推荐股票池

投资评级说明

市场热点与政策预期

• 11月机械行业受“军工重组”、“安防”、“通用航空”等主题推动，整体表现强劲。
• 市场情绪由观望转向积极，政策预期带动行业普涨，航空航天板块涨幅最大。
• 铁路设备板块因利好信息真空期而表现不佳，跌幅1.04%。
• 12月中央经济工作会议将是市场关注的焦点，政策解读将趋于理性，关注制度层面的改革和标志性事件。

结论

报告指出，机械行业在政策预期和市场热点的推动下，11月表现强劲，但整体仍维持中性评级。重点推荐符合经济转型和产业升级趋势的公司，同时看好铁路设备、化石能源机械和航空航天板块的长期发展。