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机械行业周报总结

核心内容

2018年2月5日发布的机械行业周报，回顾了2018年1月29日至2月4日期间机械行业的市场表现、行业动态及投资策略。

市场表现

• 机械板块整体表现：本期机械板块下跌7.31%，跑输沪深300指数的-2.51%，行业表现位于中信29个一级行业的中下游。
• 子板块表现：所有子板块均下跌，其中起重运输设备跌幅较小，纺织服装机械跌幅较大。
• 主题行业表现：所有主题行业均下跌，锂电池主题跌幅较小，芯片国产化主题跌幅居前。
• 估值情况：机械板块市盈率为54.32，相对沪深300的估值为3.5倍；市净率为2.71倍，相对沪深300的估值为1.5倍。
• 个股表现：
  • 涨幅较大：江南嘉捷（+21.08%）、科新机电（+12.36%）、三超新材（+5.75%）、福鞍股份（+4.17%）、南风股份（+2.63%）。
  • 跌幅较大：千山药机（-30.79%）、凤形股份（-25.04%）、汇金股份（-24.78%）、田中精机（-24.73%）、冀东装备（-24.70%）。

行业及公司新闻

宏观新闻

• 中国制造业PMI：2018年1月官方制造业PMI为51.3%，连续18个月位于荣枯线上方，虽环比下降0.3个百分点，但同比持平。非制造业PMI为55.3%，环比下降0.3个百分点，但高于预期。
• 企业规模表现：大型企业PMI为52.6%，中型企业为50.1%，小型企业为48.5%。生产指数、新订单指数高于临界点，原材料库存、从业人员和供应商配送时间指数低于临界点。

机械行业动态

• 2017年机械工业增加值：同比增长10.7%，高于全国工业和制造业4.1和3.5个百分点，显示行业整体向好。
• 出口增长：2017年工程机械产品出口额达201亿美元，同比增长18.5%，其中对美、日出口增长显著。
• 产品结构：工程机械类产品如挖掘机、装载机、叉车等产量大幅增长，部分投资类产品如矿山设备、冶金设备等也实现恢复性增长。

工程机械出口

• 2017年我国工程机械产品出口首次突破200亿美元，同比增长18.5%，贸易顺差达160.19亿美元。

铁路设备

• 港珠澳大桥：首次实现高铁“四电系统”与公路大桥的“跨界合作”，采用BIM系统进行全寿命周期集成管理，提升施工效率和质量。

核能核电

• 中核与中核建重组：国务院批准中核与中核建重组，形成新的“核电三角”格局，推动行业整合与发展。

智能制造

• “中国制造2025”：顶层设计已完成，2018年将重点推进五大工程，包括制造业创新中心、工业强基、智能制造、绿色发展和高端装备创新工程。
• 重点成果：C919大飞机、AG600水陆两栖飞机、中国标准动车组等高端装备取得显著进展。
• 国际合作：与德国、法国、意大利等国家在智能制造、绿色制造等领域展开广泛合作。

投资策略

• 行业整体表现：上市公司业绩预告显示，行业整体净利润同比大幅增长，七成以上公司实现利润增长。
• 重点板块：
  • 工程机械：2017年全年挖掘机销量超14万台，实现翻倍增长，2018年铁路投产新线4000公里，其中高铁3500公里，动车组需求进入高峰期。
  • 锂电设备：产能持续扩张，设备需求旺盛，建议关注锂电设备龙头企业。
  • 轨交装备：高铁建设进入收获期，建议关注国产零部件企业。
  • 3C自动化与芯片国产化：新兴产业增长较快，相关投资机会值得关注。
• 政策支持：2018年是“中国制造2025”各项政策逐步实施的关键年，建议关注政策落地进度。
• 评级：维持行业“中性”评级。

风险提示

• 投资增速放缓：可能影响行业整体需求。
• 原材料价格与汇率波动：增加企业成本压力。
• 市场剧烈波动：影响股价表现。

投资评级定义

总结

本期机械行业整体表现弱于大盘，但部分细分板块和个股表现较好，显示出行业复苏和新兴产业增长的潜力。政策支持和市场环境的变化为行业带来新的发展机遇，同时需警惕投资增速放缓、原材料价格波动等风险。建议投资者关注工程机械、锂电设备、轨交装备、3C自动化及芯片国产化等领域的投资机会，把握行业复苏和政策实施带来的增长动力。