20230301-安信国际证券-新能源行业动态分析_风电吊装统计数据发布_关注海风设备企业_15页_2mb

新能源行业动态分析总结

核心内容概览

2023年3月1日发布的新能源行业动态分析报告，聚焦于风电、光伏、新能源材料及燃气等细分领域，结合行业数据与市场表现，为投资者提供投资建议与风险提示。

主要观点

• 港股新能源行业表现优于大盘：上周港股新能源行业整体表现优于恒生指数及其他行业，尤其是电力设备及新能源指数上涨0.74%，显示市场对新能源板块的偏好。
• 风电行业数据：2022年中国新增风电吊装容量达49.83吉瓦，其中海上风电新增5.16吉瓦，累计装机容量达390吉瓦。海上风电市场集中度极高，CR5超过99%，金风科技、明阳智能、中国海装等企业占据主导地位。
• 光伏产业链：光伏产业链整体表现优于港股大盘，但部分企业如协鑫科技、信义能源等出现盈利下滑。预计2023年硅料供应将增加，价格逐步回归，组件端盈利压力有望缓解。
• 新能源电场运营：港股电力运营板块下跌，但部分企业如大唐新能源、龙源电力等表现稳健，且政策支持绿电交易，利好运营企业。
• 新能源材料：锂盐价格持续下调，硅料价格相对稳定，新能源材料板块整体表现不佳，但部分企业如协鑫科技、福莱特玻璃仍具投资潜力。
• 燃气行业：燃气消费量有所回升，LNG价格下降利好下游城燃企业，预计2023年毛差向好。
• 核电行业：核电装机容量稳步增长，天然铀价格略有上涨，核电板块具备防御性，适合长期配置。

关键信息

风电行业

• 2022年全国新增风电吊装容量49.83吉瓦，其中海上风电新增5.16吉瓦。
• 2023年预计海上风电新增装机12吉瓦，同比增长超120%。
• 海上风电行业集中度高，CR5超过99%，金风科技、明阳智能、中国海装等企业占据市场主导。
• 陆上风电招标价格稳定，海上风电招标价格较高，约3500-4000元/千瓦时。

光伏产业链

• 光伏产业链上周港股上涨1.5%，但部分企业如协鑫科技、信义能源等出现盈利下滑。
• 硅料价格上涨，组件价格相对平稳，预计2023年硅料供应增加，价格逐步回归。
• 光伏玻璃需求稳定，价格暂时维持，期待成本回落。

新能源电场运营

• 光伏电场运营商如协鑫新能源、信义能源等业绩增长，但受电价调整影响，部分企业毛利下降。
• 国家政策支持绿电交易，明确补贴与市场收益的关系，利好运营企业。

新能源材料

• 锂盐价格继续下调，氢氧化锂价格48.5万元/吨，碳酸锂价格47.1万元/吨。
• 稀土永磁材料价格有所波动，氧化镨钕价格稳定，但毛利贡献下降。

燃气行业

• 2022年10月全国天然气表观消费量增长1.8%，LNG价格下降，利好城燃板块。
• 预计2023年燃气消费量将有所恢复，特别是工商业需求。

投资建议

• 风电设备：推荐关注金风科技2208.HK，其在陆上风电和海上风电均具竞争力。
• 光伏产业链：推荐协鑫科技3800.HK和福莱特玻璃6865.HK，受益于硅料价格高位及光伏玻璃龙头地位。
• 新能源电场运营：推荐龙源电力916.HK和大唐新能源1798.HK，其运营稳健，具备长期投资价值。
• 核电运营：推荐中广核电力1816.HK，具备防御属性，适合长期配置。

风险提示

• 新能源新增装机不及预期。
• 疫情反复可能影响产业链运作。
• 大宗商品涨价和物流成本上升可能对行业造成压力。
• 产业链上下游产能不匹配可能导致供应紧张。

重点公司表现

港股

• 龙源电力：市值1370.29亿港币，股价9.86元，周跌幅9.38%，月跌幅9.09%。
• 协鑫科技：市值579.45亿港币，股价2.14元，周跌幅0.47%，月跌幅4.17%。
• 金风科技：市值503.85亿港币，股价7.09元，周跌幅4.45%，月跌幅10.63%。
• 中广核电力：市值1418.66亿港币，股价1.80元，周跌幅1.10%，月跌幅2.19%。

美股

• 大全新能源：市值3317.05百万美元，股价44.52元，周涨幅5.75%。
• 晶科能源：市值2488.13百万美元，股价49.64元，周跌幅2.19%。
• 阿特斯太阳能：市值2246.26百万美元，股价37.55元，周跌幅3.57%。

A股

• 通威股份：市值1878.21亿元人民币，股价41.72元，周涨幅7.42%。
• 大全能源：市值1029.80亿元人民币，股价48.18元，周涨幅2.42%。
• 隆基绿能：市值3389.69亿元人民币，股价44.71元，周涨幅3.09%。
• 福莱特：市值666.73亿元人民币，股价34.34元，周涨幅0.67%。

总结

新能源行业整体表现优于港股大盘，尤其是风电和光伏板块。海上风电市场增长迅速，集中度高，具备长期发展潜力。光伏产业链价格逐步回归，部分企业如协鑫科技和福莱特玻璃具备投资机会。新能源电场运营企业表现稳健，适合长期配置。新能源材料板块受成本压力影响，但部分企业仍具投资价值。燃气行业受益于LNG价格下降，预计2023年毛差向好。核电行业具备防御性，适合长期持有。