20180326-东兴证券-互联网金融周报_短期系统性调整_长期行业回暖不变_28页_3mb

报告摘要

本周互联网金融行业受中美贸易战影响，整体出现系统性调整。尽管短期市场波动较大，但分析师认为，随着金融监管体系的逐步健全和优质互金企业的不断崛起，行业长期仍具有良好的发展预期。同时，技术如人工智能、云计算和区块链在与实体经济结合中展现出广阔的应用前景。

市场表现：本周沪深300指数下跌3.73%，中小板指数下跌5.33%，创业板指数下跌5.23%，计算机（申万）指数下跌6.50%，互联网金融指数下跌6.34%，跑输沪深300指数2.61个百分点，但跑赢计算机（申万）指数0.16个百分点。
政策动态：两会期间银监会与保监会合并，易纲接任央行行长，郭树清担任银保监首任主席，金融监管体制的调整将推动金融IT行业的发展。
独角兽企业发展：《2017年中国独角兽企业发展报告》显示，中国共有164家独角兽企业，总估值达6284亿美元，蚂蚁金服以750亿美元估值居首。其中，21家互联网金融机构入选，微众银行以92.3亿美元估值位列第11位。
上市规则调整：纽交所推出“直接上市”新规则，允许独角兽企业无需通过传统IPO流程即可上市，表明各国对独角兽企业的重视。
技术趋势：分析师看好人工智能、区块链、云计算等技术在金融领域的应用落地，认为这些技术将推动行业创新和健康发展。
投资建议：推荐恒生电子、金证股份、神州信息、长亮科技等公司，因其在金融科技领域布局较早，具备技术优势和行业前景。
风险提示：包括技术研发不及预期、政策环境变化、应用落地效果等。

P2P网贷行业：
- 截至2018年2月底，正常运营平台数量为1890家，环比减少16家。
- 2月新增平台38家，停业及问题平台共55家，其中问题平台14家，停业平台41家。
- 累计停业及问题平台达4165家，总平台数量达6055家。
- 网贷行业综合收益率为9.68%，环比小幅上涨10个基点。
众筹行业：
- 截至2018年2月，全国正常运营众筹平台201家，新增3家，倒闭5家。
- 奖励众筹平台数量为93家，非公开股权融资平台为66家，混合众筹平台为32家，公益众筹平台为10家。
比特币市场：
- 截至2018年3月23日，比特币收盘价为8920.79美元/个，成交量为13749.78个，成交金额为11713.43美元，成交均价为8518.99美元/个。

金融监管改革：
- 中国银保监成立，郭树清任首任主席，金融监管体制调整将促进银行和保险业务创新，带动金融IT行业。
- 央行放开外商投资支付机构准入限制，有利于支付服务市场的开放和创新。
- 央行启动核查失效身份证信息试点，以防止身份冒用。
中美贸易战影响：
- 美国对华征收500亿美元惩罚性关税，引发全球股市震荡，互联网金融板块也受到影响。
国际动态：
- 日本计划停止币安在日营业，因其未在当地注册。
- 英国央行宣布设立金融科技中心，以推动金融创新。
- G20委员会认为加密货币不足以威胁全球金融稳定。
独角兽企业动态：
- 51信用卡向港交所递交上市申请，去年盈利7.44亿元。
- 纽交所推出直接上市规则，Spotify成为首个直接上市的独角兽公司。
其他行业动态：
- 最高法推进信用惩戒，要求21家银行3月底上线网络冻结和扣划功能。
- 银监会推动小微金融、三农和扶贫金融发展，提出“两增两控”目标。
- 上交所支持新经济企业，小米、蚂蚁金服、滴滴供应链金融ABS接连获批。
- 香港证监会叫停一起无牌照的ICO活动。

公司投资评级：
- 强烈推荐：公司股价相对沪深300指数收益率超过15%；
- 推荐：相对收益率介于5%~15%之间；
- 中性：相对收益率介于-5%~5%之间；
- 回避：相对收益率低于-5%。
行业投资评级：
- 看好：行业指数相对沪深300指数收益率超过5%；
- 中性：相对收益率介于-5%~5%之间；
- 看淡：相对收益率低于-5%。