20180122-东兴证券-互联网金融周报_虚拟货币强监管态度不变_看好金融科技与实体经济的结合发展_40页_4mb

报告摘要

虚拟货币强监管态度不变，看好金融科技与实体经济的结合发展

核心内容与主要观点

虚拟货币监管持续收紧
- 中国互金协会已警示“链克”为变相ICO，深交所和上交所相继发布监管公告，加强对区块链概念炒作的监管。
- 央行强调对虚拟货币交易的严格监管，甚至可能全面禁止交易。腾讯安全反诈骗实验室数据显示，以区块链概念进行虚拟币传销的平台已超过3000家，涉及金额巨大，危害严重。
- 韩国、巴西、以色列等国家也相继出台政策，对虚拟货币交易进行限制或禁止。
区块链技术尚未形成稳定商业模式
- 区块链仍处于开发阶段，尚难形成稳定业务，相关公司需警惕监管风险和投机炒作。
- 上交所对涉及区块链的公司采取分类监管措施，包括停牌问询、停牌冷却、澄清说明等。
金融科技与实体经济结合成为重点方向
- 证监会副主席姜洋指出，监管层对金融科技持开放态度，但需警惕人工难以控制新技术、挂羊头买狗肉、大数据监管等风险。
- 强调金融科技应服务于实体经济，如供应链金融等。
- 投资策略上看好金融科技与人工智能的结合及应用落地，推荐佳都科技、上海钢联、生意宝等公司。
市场表现与行业动态
- 本周互联网金融指数下跌2.48%，跑输沪深300指数3.16个百分点，主要受区块链炒作监管影响。
- 重点公司中，上海钢联涨幅最大（+23.23%），而邦讯技术跌幅最大（-28.49%）。
- P2P网贷行业正常运营平台数量略有下降，但综合收益率小幅上升。
数字货币与黄金、股市联动
- 比特币价格持续下跌，导致大量资金转向黄金等避险资产。
- 富国银行警告，数字货币暴跌可能对股市造成冲击，尤其是科技股和金融股。

关键信息

监管动态：
- 深交所对涉及区块链概念的公司采取问询、停牌核查等措施。
- 上交所对区块链概念股分类监管，防止炒作。
- 央行要求支付机构不得为虚拟货币交易提供服务。
- 韩国、巴西、以色列等国家对虚拟货币交易实施限制或禁止。
行业数据：
- 截至2017年12月底，P2P网贷行业正常运营平台数量为1931家，累计停业及问题平台达4039家。
- 2018年1月19日，比特币收盘价为11552美元，成交量为13,203.26个。
- P2P平台需通过上海市金融办的安全测评，否则将无法备案。
公司动态：
- 上海钢联、佳都科技、生意宝等公司表现较好，成为推荐标的。
- 拍拍贷成立区块链研究中心，布局人工智能与区块链结合。
- 联想旗下翼龙贷被曝存在暴力催收事件，引发关注。
- 佳都科技发布2017年年度业绩预增公告，业绩增长80%-100%。
政策与法律：
- 中国央行提出普惠金融定向降准政策，预计于1月25日全面实施。
- 证监会建议进行沙盒监管，推动金融科技合规发展。
- 立陶宛计划对ICO企业征收增值税。
- 日本MUFG银行计划推出加密货币交易所，提供独立账户服务。
技术发展与应用：
- 区块链技术在金融、支付、供应链金融等领域逐步落地。
- 腾讯披露虚拟币类传销平台超过3000家，引发监管重视。
- 阿里云否认提供“挖矿平台”和虚拟货币，强调其业务与区块链无关。

风险提示

政策风险：区块链和虚拟货币相关监管政策可能进一步收紧，影响市场预期。
技术风险：区块链技术尚未形成成熟的商业模式，技术落地不及预期可能影响公司业绩。
市场风险：数字货币价格波动剧烈，可能引发市场恐慌，对股市造成冲击。
应用风险：金融科技在实体经济中的应用落地存在不确定性，需关注实际效果。

行业数据与市场表现

行业数据：
- 互金行业市值为16210.12亿元，流通市值为11092.85亿元，平均市盈率为45.21，高于市场平均的20.42。
- P2P网贷平台数量持续下降，但综合收益率小幅上升。
市场表现：
- 本周互联网金融指数下跌2.48%，跑输沪深300指数3.16个百分点。
- 互联网金融板块内53只股票，11只上涨，33只下跌。
- 上海钢联涨幅最大（+23.23%），邦讯技术跌幅最大（-28.49%）。

重点公司动态

佳都科技：2017年年度业绩预增80%-100%，推荐为金融科技标的。
上海钢联：控股股东增持1%，公司完成子公司注销，对业务影响不大。
生意宝：在供应链金融等领域表现良好，为推荐标的之一。
拍拍贷：成立区块链研究中心，布局人工智能与区块链结合。
其他公司：如科大讯飞、广电运通、卫士通等，也在推进区块链相关业务。

总结

整体来看，2018年初的互联网金融行业受到区块链炒作和虚拟货币监管的双重影响，市场波动较大。尽管区块链概念在资本市场受到关注，但其商业模式尚未成熟，监管趋严是必然趋势。与此同时，金融科技与实体经济的结合成为未来发展的重点，相关公司如佳都科技、上海钢联、生意宝等，因其在人工智能、供应链金融等领域的布局，受到市场看好。投资者需关注政策变化、技术落地及市场风险，理性选择投资标的。

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