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财通早班车内容总结

核心内容概览

本报告是财通证券研究所于2016年3月3日发布的市场分析报告，涵盖政策动态、市场点评、公司研究、股票池、对冲策略、港股资讯及模拟盘等内容，旨在为投资者提供市场走势分析与投资建议。

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主要观点与关键信息

一、【财通看盘】

• 政策与市场：政策再次宽松，经济托底措施已启动，市场情绪有所修复。
• 市场走势：虽然降准推动市场上涨，但并非大规模刺激，地产政策对供给端可能产生负面作用，股市大幅上行概率较小。
• 策略建议：关注地产、有色、小品种涨价等通胀类品种，谨慎追高，沪指或将进入2800点为中枢的震荡休整。

二、【要闻点评】

• 一线城市楼市：深圳、上海、北京房价上涨明显，主要因需求旺盛和金融杠杆推动。
• 投资风险：部分投资者因出资低而易弃房断供，加剧银行按揭贷款风险。
• 穆迪评级：穆迪将中国评级展望从稳定调为负面，反映对中国财政状况、外储下降及改革不确定性的担忧。
• 人民币与外资：人民币贬值预期增加，外资持续撤出中国债市，显示对中国市场信心不足。

三、【公司研究】

1. 中航动力（600893）

• 事件：实际控制人将变更为中国航发。
• 观点：随着中国航发的成立，“两机专项”将落实，公司迎来发展机遇。

2. 中联重科（000157）

• 事件：拟收购宁乡仁和垃圾处理公司，金额为7500万元。
• 观点：标志着公司环境产业战略转型落地，从设备提供商向整体方案提供商转变，吸收意大利公司经验以提升业务。

3. 正邦科技（002157）

• 事件：非公开发行1.66亿股，募集资金用于养殖技术服务站建设、生猪养殖及偿还贷款。
• 观点：公司向“现代农业综合服务商”转型，受益于行业高景气，集团资产注入增厚业绩。

四、【研究所股票池】

• 股票池组成：包括华东医药、喜临门、南都电源、恒顺醋业、泰达股份、达安基因等。
• 组合情况：
  • 组合仓位：67.6%
  • 组合市值：586.29万元
  • 组合收益率：-13.29%
  • 沪深300收益率：-18.96%
• 推荐理由：涵盖低估值、业绩增长确定、行业龙头、国企改革受益等多方面。

五、【研究所对冲策略】

• 策略说明：通过融券、股指期货等工具降低波动率，实现稳健盈利。
• 组合表现：
  • 起始资金：1000万元
  • 组合总资产：1945.92万元
  • 组合收益率：94.59%
  • 期间指数涨跌幅：-19.04%
• 投资逻辑：运用多种择时策略，对冲风险，实现绝对回报与相对回报。

六、【港股资讯】

• 达利食品：美银美林给予买入评级，目标价5.4元，预计未来毛利率扩张。
• 比亚迪股份：美银美林上调目标价至60元，预计净负债比率下降，财务成本降低。
• A股与港股比较：多数A股较H股溢价，部分公司如万科A、中集集团等A股价格显著高于H股。

七、【研究所模拟盘】

• 积极型投资组合：
  • 起始资金：1000万元
  • 组合收益率：35.59%
  • 主要持仓：北京城建（99%）
  • 操作理由：节后市场上涨，预期两会后进入主升浪。
• 稳健型投资组合：
  • 组合收益率：-0.72%
  • 主要持仓：栋梁新材、亚厦股份、人福医药、莱茵体育等。
  • 操作理由：市场震荡，建议关注后续资本运作计划。

八、【一周研报回顾】

• 调研简报：
  • 空分设备龙头：业绩短期不乐观，但工业气体业务潜力大，上调至“买入”。
  • 慢病管理平台：逐步完善，预计EPS增长，维持“买入”。
  • 甾体药物龙头：原料药盈利回升，EPS预测增长，维持“增持”。
  • 圆通速递：借壳上市，加速转型，建议关注后续资本运作。
  • 浙江交科：预计扭亏为盈，国企改革预期强烈，上调至“增持”。
  • 污泥处置与水生态治理：预计EPS显著增长，维持“增持”。
  • 船用齿轮箱：业绩可能迎来拐点，上调至“增持”。
  • 五金工具与机器人：业绩有望爆发，调高至“买入”。
• 行业月报：
  • 房地产行业去库存措施推动销售，预计上半年成交回暖，关注低估值地产蓝筹与转型概念。
• 投资策略：
  • 云计算、大数据、人工智能等是确定性趋势，建议投资行业龙头。

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结构清晰总结

一、政策与市场分析

• 政策宽松：降准政策启动，经济托底，投资者情绪修复。
• 市场预期：沪指可能进入2800点为中枢的震荡，关注通胀类品种。
• 房地产市场：一线楼市价格飙升，需警惕非理性因素与金融杠杆风险。

二、评级与市场动态

• 穆迪下调中国评级展望：反映对中国经济疲软与改革不确定性的担忧。
• 人民币贬值：资本外流加速，外资对中国企业信心不足。
• 港股与A股比较：多数A股较H股溢价，部分公司如比亚迪、达利食品等受到关注。

三、公司研究与投资建议

• 中航动力：受益于中国航发成立，“两机专项”带来发展机遇。
• 中联重科：战略转型落地，投资垃圾处理与环境产业。
• 正邦科技：向现代农业综合服务商转型，受益于行业高景气。

四、投资组合与策略

• 股票池：推荐低估值、业绩增长确定、国企改革受益的个股。
• 对冲策略：通过融券与股指期货降低波动率，实现稳健盈利。
• 模拟盘：积极型组合与稳健型组合表现不同，建议根据风险偏好选择。

五、行业与市场展望

• 房地产：去库存政策推动销售，关注低估值蓝筹与转型概念。
• 科技与新兴产业：云计算、大数据、人工智能等是确定性趋势，建议投资行业龙头。
• 港股投资：达利食品、比亚迪等公司受到外资机构看好。

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免责条款

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