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财通早班车总结（2013年11月14日）

核心内容概述

2013年11月14日的《财通早班车》围绕市场改革、政策影响、行业动态及投资策略展开，分析了当前市场环境和未来可能的结构性机会。整体来看，市场情绪偏弱，短期调整压力存在，但改革预期仍对中长期市场形成支撑。

主要观点

• 市场情绪：三中全会后市场表现疲软，沪指失守2100点，投资者情绪低落，短期技术面仍有调整可能。
• 政策预期：改革方案已发布，虽未超预期，但对市场有积极影响，尤其是信息、军工、文化传媒、生态环保等领域的改革方向。
• 行业分析：
  • 房地产行业：地产再融资全面展开，审核周期约5个月，有利于房企加大投资，推动经济增长，房地产调控由“紧平衡”向“松平衡”过渡。
  • 煤炭行业：煤价出现止跌回升，动力煤价格连续上涨，利好煤企业绩，但部分企业仍面临亏损压力。
  • 食品饮料行业：估值已下调，四季度为传统旺季，预计业绩表现较好，具备较强成本转嫁能力。

关键信息

要闻点评

• 7年期国债续发：中标利率高于预期，引发市场对流动性收紧的担忧，国债期货市场反应剧烈。
• 地产再融资：审核由国土资源部、住建部、证监会三方进行，目前房企再融资规模达707.16亿元，政策向宽松方向发展。

财通研报

• 苏宁环球：2013年10月累计销售额72亿元，认购额75亿元，已超去年全年销售额。年底将进入销售冲刺阶段，全年销售额预计达90亿元。公司拥有大量低成本土地储备，未来3-5年可开发，布局现代农业，探索转型方向。预计2013-2015年EPS分别为0.62、0.81、1.14元，RNAV为8.2元/股，当前股价有37%折价，维持“买入”评级。

公司点睛

• 龙泉股份：非公开发行申请获证监会审核通过，融资不超过5.23亿元，用于建设PCCP生产线。预计公司在手订单总额约20亿元，2013年新增订单约4亿元，受益于南水北调等工程，未来有望获得更多订单。

两融策略

• 市场表现：截至11月12日，两融余额3125.96亿元，较前日略有下降，但融券余额增加。
• 行业偏好：金融服务、信息服务、房地产为融资买入意愿较强的行业，金融服务、医药生物、食品饮料为融券卖出意愿较强的行业。
• 个股操作：积极型组合“祥龙一号”收益率为5.10%，稳健型组合“瑞虎一号”收益率为-27.09%。市场情绪悲观，建议投资者做好低吸准备。

股票与分级基金模拟盘

• 操作说明：模拟盘起始资金为1000万元，投资策略为股票与分级基金，不涉及场外基金与套利模式。交易规则包括手续费、涨跌停处理、买卖顺序等。
• 当前状态：股票模拟盘仓位为0%，现金余额充足，暂无操作计划。

一周研报回顾

重点报告

投资建议

• 结构性机会：在经济缺乏动力、房地产调控加剧、通胀攀升的背景下，结构性机会仍可能酝酿，建议自下而上挖掘政策利好板块。
• 关注领域：信息、军工、文化传媒、生态环保、电力、油气、医疗服务等产业链。
• 风险提示：市场短期调整可能持续，投资者需保持谨慎，关注流动性变化及政策落地节奏。

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