20250806-紫金天风-铁矿周报_需求走弱趋势为当前关键因素_41页_6mb

铁矿周报（2025/8/6）总结

一、市场概况

近期铁矿石市场主要受到供需两端变化影响。供应端全球发运量继续下滑，尤其是澳大利亚和巴西地区产量明显减少；需求端则呈现小幅回落，但表现仍具备一定韧性。

二、关键数据

1. 铁水产量：本周247家钢厂日均铁水产量环比减少1.52万吨至240.71万吨，8月月均铁水预计约为241万吨。
2. 港口库存：45港库存环比减少140万吨，压港情况有所回升；钢厂进口矿总库存增加126.9万吨。
3. 钢厂利润：虽然成材利润有所减少，但整体情况尚可，钢厂块矿入炉比显著升高，而球团和烧结入炉比则有所下滑。

三、供需分析

1. 供应端：全球及主要矿区发运量呈下滑趋势，尤其是澳大利亚和巴西，非主流地区发运量则略有回升。
2. 需求端：尽管成材需求有所减弱，但由于高炉复产等利好因素，铁水产量短期仍保持一定水平。此外，钢材需求虽处传统淡季，但部分品种如热卷消费回暖，螺纹略有下降。
3. 库存变化：港口库存处于增长周期，但受压港影响；五大材总库存企稳回升，螺纹和热卷库存略有增加。

四、期现与价差

铁矿石现货成交量下滑，但远期期货成交量有所上升。基差率维持在0.6%左右，分化较弱。品种间价差方面，金巴布粉溢价小幅上升，内外矿价差有所回升。

五、展望

预计短期内铁矿石将维持震荡走势。需求走弱趋势已初步显现，但仍有生产端支撑；同时进口矿可用天数仍维持高水平，贸易出口时常充足。价格方面，9-1月差则呈震荡偏强走势，月差稳定。