20251128-银河期货-铁矿石12月月报_终端需求低位_矿价高位承压_18页_9mb

基于银河期货的铁矿石12月月报（2025年11月28日），报告总结如下：

市场概况：终端需求保持低位，矿价在高位承压，反映整体供需失衡。数据回顾显示铁矿石价格波动，基差和价差变化表明需求疲软，全球消费量进入周期性回落。

供需分析：全球铁矿石供给稳定，发运量维持高位，进口来源多样化。库存水平高企，尤其进口铁矿港口和贸易库存压力大，国内需求和用钢需求尚未强劲恢复，供需平衡趋紧。

行情展望：预计未来铁矿石价格中枢可能下移，市场以盘整为主，操作上建议稳健，避免追涨杀跌，关注需求超预期恢复或政策变化。总体风险在于需求不振加重库存压力，潜在回调可能。