20260618-中信证券-晨报_聚焦2026年陆家嘴论坛_6页_331kb

文档内容总结

一、核心内容概述

2026年陆家嘴论坛在上海召开，主题为“全球治理倡议下的金融发展与合作”，强调通过完善制度化的规则建设，加快金融强国建设。多位金融监管部门负责人发表演讲，提出强化风险防范、推进制度型开放、完善货币政策框架等方向。同时，论坛也引发了对国内外宏观经济、资本市场改革、绿色金融、AI技术应用等多方面的关注与讨论。

二、主要观点与关键信息

1. 金融领域重点方向

• 制度化规则建设：完善金融制度，推动金融强国建设。
• 风险防范与制度开放：强化风险防范机制，推进制度型开放。
• 货币政策框架：优化货币政策体系，增强政策工具的灵活性与有效性。

2. 银行业发展趋势

• 商业银行面临“提质降速”和“转型高质量发展”的挑战。
• 银行制度建设方向聚焦于风险防范、流动性管理、合规经营。
• 风险因素包括宏观经济增速下行、银行资产质量恶化、监管政策变化等。

3. 主动管理ETF发展

• 境内主动ETF迎来新进展，沪深交易所发布业务指引。
• 主动ETF将采用全透明申赎清单披露方式，增强市场透明度。
• 美国市场主动ETF发展迅速，2025年末占比已达10%。
• 境内首批主动ETF将围绕大盘均衡、量化多头、红利价值等方向布局。

4. 美联储政策分析

• 2026年6月美联储维持利率不变，取消前瞻指引。
• 鹰派成员预期年内加息，但沃什本人可能不支持加息。
• 美国通胀压力可控，经济增速预期下调，市场面临“信号缺失+信息冲突”局面。
• 美伊谈判进展可能缓解能源冲击，影响通胀走势。

5. 不动产与REITs投资策略

• 商业不动产REITs即将上市，预计吸引增量资金。
• 机构间REITs战配火热，显示市场对优质不动产资产的配置需求。
• 长期来看，城市内涵式发展、工商业土地使用权续期、存量空间提质将有助于市场消化供给。
• 投资建议包括参与REITs战配、二级市场投资、Pre-REITs和大宗交易。

6. 全球定价品种与宏观交易

• 全球定价的周期品是当前宏观交易的首选。
• 中国非AI周期品在全球视角下具备价值洼地特征，具备较高弹性。
• 建议关注有色、化工等赛道的性价比。

7. 液冷供应链投资机会

• 液冷行业因Rubin平台量产和光模块需求放量进入订单交付阶段。
• 国内厂商已通过长期验证，具备量产交付能力，建议关注供应链玩家。

8. 零碳园区与绿色金融

• 零碳园区是“十五五”期间低碳转型的关键。
• 园区建设将带动新能源、节能技改、循环经济等赛道投资。
• 预计“十五五”期间将建成大量国家级和省级零碳园区，绿电需求大增。

9. AI Agent赋能资管尽责管理

• 随着中小股东投票热情提升和中基协新规落地，公募基金投票进入规模化时代。
• 采用AI Agent构建“原则框架+工具箱+投票Skills”三层架构，提升投票决策的透明度与质量。

10. 债市与货币政策展望

• 信贷需求疲软，央行通过长端流动性投放支持实体经济。
• 降准可能性存在，关注后续工具使用空间。
• 科创债有望成为科技企业融资的新选择，尤其在传统信用资产缩量背景下。

三、风险因素汇总

四、未来会议与活动预告

五、近期重点报告回顾

• 2026年6月12日发布《主题基金风格管理指引》，推动主题基金透明度提升。
• 近期策略报告聚焦宏观波动、行业趋势、政策变化、市场情绪等多个维度，涵盖从“K型思维”到“强承接”等多类主题。

六、免责声明

本文内容节选自中信证券研究部发布的《晨会》报告，具体分析内容及风险提示请详见完整报告。本文不构成投资建议，仅供参考。未经授权，请勿转发。