20230903-广发期货-镍和不锈钢9月行情展望_供需弱现实VS原料强支撑_多空博弈持续_54页_3mb

尼克和不锈钢市场分析总结

主要观点

镍市场

• 宏观与基本面博弈 ：海外经济数据边际走弱，美联储加息预期降温，美元指数维持震荡；国内PMI改善，政策密集出台提振信心。产业方面，内外纯镍新增产能投放，俄镍长协到货量支撑市场；印尼镍矿政策趋严，矿端资源紧张引发采购转移，镍矿价格上涨；硫酸镍止跌企稳，成本支撑增强，但前驱体采购意愿仍弱。
• 供需结构 ：供应端放量形成压制，需求维持稳态，短期现实弱，预期强。绝对库存低位提供博弈空间。
• 价格区间 ：镍价宽幅震荡，9月主力合约参考区间 160000-178000元/吨。

不锈钢市场

• 原料因素 ：原料成本上移，镍矿紧张局势推动镍铁成本抬升，但终端需求传导不畅。
• 供需矛盾 ：钢厂维持高排产，社会库存累增，仓单资源累积；消费领域待验证，终端终端消费节奏缓慢。
• 价格预期 ：不锈钢价格区间震荡，9月主力参考区间 15500-16500元/吨，需警惕旺季不旺带来的中长期调整风险。

数据来源

• Wind、SMM、Mysteel、广发期货发展研究中心
• 报告日期：2023年9月3日

核心逻辑

供需弱现实VS原料强预期，矿端扰动、政策预期交叉放大资金博弈，9月关注宏观拐点与供给弹性变化。

交易建议

• 镍：逢高沽空，关注160000-175000元/吨区间；中长线看好成本支撑，谨慎把握分波机会。
• 不锈钢：逢低多操作，区间15500-16500元/吨；警惕累库及需求验证不足风险。

风险提示

• 印尼矿端审批趋严、政策拐点不确定、内外宏观转向不及预期。