20180927-梧桐公会-多宾陈列-839035.OC-国内领先的终端展示服务提供商_12页_1mb

多宾陈列（839035）总结

公司概况

昆山多宾陈列展示股份有限公司成立于2007年9月，2016年8月挂牌新三板，专注于展示道具的研发与生产，为多家国际知名品牌企业提供终端展示服务，涵盖展示项目形象设计、展示道具研发生产、运输及安装执行等一体化解决方案。公司是中国最早的纸品助销工具供应商，在纸质衍生产品设计制造方面具有丰富经验及较高行业知名度。

核心业务与产品

• 主要产品：展示道具，以纸质为主，同时包括木制、金属、亚克力等材质的陈列架、落地堆头和专柜等。
• 应用领域：
  • 商场、超市的短期、中期和长期促销道具。
  • 专卖店的前柜、导柜、背柜等展示产品。
• B2C业务：公司推出了自有品牌“纸境城”，通过淘宝平台销售家具、家居装饰及儿童玩具。

财务表现

行业分析

行业背景

• 行业属性：终端展示行业是因零售市场发展而兴起的新兴行业，服务对象广泛，涵盖连锁零售、消费电子、家电、快消品、食品、医药等多个领域。
• 市场规模：中国连锁卖场数量庞大，终端展示需求旺盛，预计每年助销工具市场价值达128亿元，未来市场增长潜力大。
• 发展趋势：随着消费者体验需求的提升，终端展示正从简单陈列向品牌体验环境发展，对设计、创新及一体化服务要求提高。

行业壁垒

• 人才壁垒：需要专业人才深入理解品牌文化和产品功能，进行创意设计与结构优化。
• 资金与规模壁垒：订单量大、生产周期集中、客户要求高，对企业的资金实力和生产规模提出较高要求。
• 客户资源壁垒：大型品牌客户选择服务商严格，合作关系稳定，新进入者难以迅速替代现有供应商。

公司竞争优势

• 技术优势：拥有稳定高效的研发团队，注重创意工艺提升，曾派技术人员赴日本学习展示设计技术。
• 一体化服务优势：从设计、打样、生产到安装执行，形成完整产业链条，为客户提供一站式服务。
• 产品质量与管理优势：通过第三方验厂（如SGS、SEDEX），确保生产流程合规，获得国际品牌客户认可。
• 客户资源优势：客户集中于全球500强企业，如宝洁、欧莱雅、强生、戴森等，合作关系稳定，品牌影响力强。

风险提示

• 市场竞争风险：随着行业成熟，一体化服务企业增多，竞争可能加剧。
• 客户集中度风险：2018年上半年前五大客户销售额占比达94.23%，客户集中度较高，存在依赖风险。

盈利预测

• 2018年：预计归属于挂牌公司净利润4836.88万元，每股收益1.06元。
• 2019年：预计归属于挂牌公司净利润5589.04万元，每股收益1.23元。

公司治理与员工结构

• 实际控制人：金国禄先生，直接持股55.00%，通过多宝投资间接持股0.50%，担任董事长兼总经理。
• 员工规模：截至2018年6月30日，公司共有398名员工。
• 员工结构：
  • 生产人员与技术人员占比分别为53.52%和26.63%。
  • 本科及以上学历员工占比14.07%，专科以下员工占比60.55%。

未来展望

公司凭借一体化服务模式、强大的客户资源及技术优势，在终端展示行业中占据领先地位。随着行业持续发展，公司有望进一步扩大市场份额，提升盈利能力。同时，公司亦需关注市场竞争加剧和客户集中度带来的潜在风险。