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北京美之旅国际旅行社股份有限公司总结

公司概况

北京美之旅国际旅行社股份有限公司（股票代码：870076）是一家综合性出境游学和旅游服务提供商，成立于2010年12月，并于2016年12月挂牌新三板。公司主要提供出境游学和出境旅游服务，致力于打造“游学+旅游”的综合服务平台，成为我国具有一定影响力的赴外旅游业务运营商和国际教育文化交流服务提供商。

核心业务与产品

出境游学服务产品

公司专注于提供多种出境游学产品，包括：

• 名校名企探访系列：带领学生参观世界顶尖名校和名企，如哈佛、牛津、思科、宝马等，提供名师授课和文化交流。
• 语言能力提升系列：通过寄宿家庭和营地形式，结合语言学习与户外活动，提升学生语言应用能力。
• 全真课堂插班系列：安排学生插班进入国外学校课堂，体验国际教育模式。
• 优才养成计划系列：通过领导力、演讲力等课程提升学生综合素质。
• 特色文化主题系列：如哈利波特魔术营、澳大利亚企鹅岛探险营等，满足个性化文化体验需求。
• 艺术文化系列：如百老汇表演营、纽约艺术学院绘画营等，结合艺术学习与语言提升。

出境旅游服务产品

公司以美国境外游见长，提供多样化的组团方式，满足中高端客户、有明确旅游偏好的客户及深度游客户的需求，主打小包团和家庭游概念。

财务表现

财务指标（单位：万元）

关键财务数据

• 总股本：2000万股
• 流通股本：571万股
• 2016年营业收入：2.63亿元，同比增长10.69%
• 2016年净利润：-181.97万元
• 2017年预测净利润：132.54万元
• 2018年预测净利润：447.02万元
• 2016年毛利率：11.33%，较上年提升
• 2016年净利率：-0.69%，受管理与销售费用增长影响

市场前景

游学市场潜力

• 游学产品正从奢侈品属性向刚性需求转变，随着居民收入提升和教育投入增加，市场持续增长。
• 2015年海外游学用户约30万人，市场规模近100亿元。
• 预计未来5年游学市场仍将保持超过20%的年增长率。

出境旅游市场

• 中国出境游人次和境外旅游消费已位列世界第一，2015年出境游人数达1.2亿人次，消费金额近2000亿美元。
• 出境游学市场受益于留学需求拉动和教育投入增加，成为旅游行业增长的重要驱动力。

优势与战略

业务协同发展

• 公司将旅游与游学业务协同发展，实现客户资源的共享与转化，提升市场占有率。

资源优势

• 公司通过集中采购和营地租赁等方式，降低运营成本。
• 拥有丰富的境外资源，包括营地、寄宿家庭和合作学校，形成较强的业务基础。

品牌建设

• 公司通过举办美中校长高峰论坛、中美青少年篮球巡回赛等品牌活动，扩大市场影响力。
• 品牌影响力逐步提升，为公司带来稳定的客户群体。

渠道拓展

• 实行“城市合伙人”机制，深入挖掘地级市市场，提高市场覆盖率。
• 建立B2B2C模式，优化客户体验与服务流程。

风险提示

1. 汇率变动风险：公司以人民币报价，以美元结算，汇率波动可能影响成本。
2. 旅游目的地过于集中风险：2016年美国线路收入占比超过90%，市场依赖度过高。
3. 服务质量风险：服务直接影响客户满意度，服务质量不佳可能影响品牌与业务发展。

控股股东及团队

• 控股股东为施道兵先生，直接及间接持有公司77.20%的股份。
• 施道兵拥有美国永久居留权，具有丰富的行业经验，曾任多家公司的执行董事及经理。

员工结构

• 截至2016年末，公司共有229名员工，其中58.52%具有大学本科及以上学历，整体素质较高。

评级与免责声明

• 报告评级：买入、中性、卖出。
• 流动性评级：A、B、C、D等4类7级。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 本报告所载观点仅为当日判断，不构成投资建议。

联系方式

• 李菲菲
• 邮箱：lifeifei@wtneeq.com
• 电话：010-85715117
• 梧桐研究公会