20250824-中泰期货-LPG周报_油价支撑LPG反弹_但空间依然有限_21页_821kb

报告摘要

短期支撑因素：
- 原油价格反弹与进口量阶段性减少为LPG价格提供短期支撑，呈现“南强北弱”格局（南方民用气强于北方）。
长期看空逻辑：
- 供给端：OPEC+供应路径确定，全球LPG供给压力持续增加，国产和进口数据均显示充足供应。
- 需求端：调油旺季将过（PDH开工率难维持高位），民用气需求进入淡季，需求整体偏弱，难超预期。
价格走势：
- CP价格预计跟随原油波动，上涨空间有限（例如，丙烷CP环比跌0.38%，丁烷环比涨0.2%）。
- 长期维持偏空，建议逢高试空。
风险提示：
- 贸易战新增突发情况可能扰动市场情绪。