20250110-天风证券-宏观_黄金vs比特币_谁能替代美元__8页_887kb

特朗普在2024年总统大选后支持比特币，任命加密货币支持者Paul Atkins为SEC主席，比特币价格因此飙升，突破10万美元，被视为美元霸权的潜在替代方案。报告分析比特币与黄金的比较，指出两者均具供给稀缺性、去中心化和避险属性，但比特币更侧重投机，而黄金有实物用途且更稳定。比特币作为AI失效下的Plan B，旨在维持美元地位，能源效率是核心因素，可再生能源在比特币挖矿中的占比上升。结论认为，国家掌握新能源和AI技术是未来竞争关键，黄金的避险使命可能在新秩序下结束。总体上，比特币被视作对冲美元风险的备选策略。