20250620-瑞达期货-沪铜市场周报_供给收敛需求走弱_沪铜或将有所承压_18页_1mb

沪铜市场周报（瑞达期货研究院 2025.06.20）

周度要点总结

• 行情回顾：沪铜主力合约周线涨跌幅-0.03%，收盘价77,990元/吨，振幅1.36%。
• 后市展望：供给端受精矿供应偏紧影响，冶炼厂或有减产计划；需求端淡季效应明显，下游企业订单走弱，开工率下降。

期现市场情况

• 价格与基差：沪铜主力合约下跌20元/吨，基差扩大至410元/吨。
• 跨期与现货：隔月跨期价差缩至420元/吨；电解铜现货均价降至78,400元/吨，环比降315元/吨。
• 持仓与库存：前20名净持仓净多8,386手，库存小幅累积，总库存在0.69万吨。

上游情况

• 矿价与加工费：铜矿进口量增加，精废价差环比下降357元/吨至1,289元/吨。
• 生产与库存：全球精炼铜产量增加，国内港口铜精矿库存环比增9.2万吨至63.2万吨。

产业情况

• 供应端：国内精铜产量持平，全球产能利用率下降；进口量减少，进口盈亏缩至-933元/吨。
• 需求端：铜材产量上升，但进口下降；电力投资同比小幅增长，家电需求分化。

下游及应用

• 电力电网：投资完成累计同比涨至14.59%，信号电网投资完成额显著上升。
• 家电与集成电路：家电产量多数低迷，集成电路产量环比大幅增长，同比6.8%。

风险与策略建议

• 供需平衡：供需偏弱局面延续，库存小幅积累，价格承压。
• 策略建议：轻仓震荡操作，注意交易节奏，防范风险。

免责声明与公司简介

报告基于公开数据，不含投资建议，版权属瑞达期货研究院所有。