20260126-国金期货-尿素日报_2页_654kb

尿素日报总结

一、核心内容

本报告为2026年1月26日尿素期货市场分析，由分析师武吟秋撰写，旨在提供当日尿素市场的行情回顾与未来展望。报告涵盖了期货价格走势、现货价格情况、影响因素分析及市场风险提示。

二、主要观点

1. 期货市场表现

• 尿素主力合约（UR2605）当日收盘价为1791点，涨幅为0.22%。
• 期货价格呈现升水现货状态，显示市场对未来价格的预期略高于当前现货价格。
• 期货市场走势受供应与需求因素影响，整体呈现震荡格局。

2. 现货市场情况

• 山东瑞星与河南心连心1月23日出厂价分别为1730元/吨和1740元/吨，区域价格保持稳定。
• 现货价格受到农业刚需支撑，但工业需求临近春节或季节性走弱，对价格形成一定压力。

3. 供应与需求分析

• 国内尿素开工率维持在86.39%的高位，气头及技改装置复产推动日产提升，货源供应充足。
• 复合肥开工率环比提升2.88%，节前备肥需求释放，对尿素现货形成支撑。
• 供应端的持续增加可能加剧期现贴水，压制期价上涨空间。

4. 成本与价格关系

• 无烟煤价格上涨30元/吨，成本上升对尿素价格形成一定支撑。
• 成本传导部分抵消了供应压力，期价在1780-1800元/吨区间震荡。

三、行情展望

• 供应端：随着更多装置复产，供应增量可能进一步加剧期现贴水。
• 需求端：需关注开工率是否能突破当前水平，以提振市场信心。
• 库存情况：企业及港口库存处于低位，若去化加速，或有助于缓解供应压力。
• 风险提示：需警惕供应过剩与需求走弱共振带来的回调风险。

四、关键信息

• 收盘价：尿素主力合约UR2605收盘1791点，涨幅0.22%。
• 现货价格：山东瑞星1730元/吨，河南心连心1740元/吨。
• 开工率：国内尿素开工率86.39%，复合肥开工率环比提升2.88%。
• 成本变化：无烟煤价格上涨30元/吨。
• 价格区间：期价在1780-1800元/吨区间震荡。
• 库存状况：企业及港口库存低位运行。
• 风险因素：供应过剩、需求走弱、期现贴水扩大。

五、免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或偏差。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，使用报告内容产生的任何损失，本公司不承担责任。
• 期市有风险，入市需谨慎。